大通证券月中国制造业采购经理指数回升呢

大通证券：2月中国制造业采购经理指数回升 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

2012年2月，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.0%，比上月小幅提升0.5个百分点，连续三个月位于50%扩张与收缩的临界点以上。

2011年12月份，规模以上工业增加值同比实际增长12.8%，比11月份加快0.4个百分点。从环比看，12月份，规模以上工业增加值比上月增长1.10%。2月，中国制造业采购经理指数这表明\"春节\"后企业集中开工，加快生产，采购活动趋于活跃，制造业经济总体继续保持稳定增长，但与往年同期相比，增长幅度较为平缓。汇丰2月22日发布的采购经理人指数（PMI）预览数据显示，2月份中国制造业PMI初值录得49.7，为四个月以来最高。1月汇丰中国制造业PMI为48.8。两个数据也基本吻合。预计3月规模以上工业增加值增长12%。经济形势仍然复杂，经济回暖态势尚待进一步巩固。

2012年2月，构成制造业PMI的5个分类指数4升1降。

生产指数为53.8%，比上月微升0.2个百分点，该指数自2009年2月以来，连续37个月位于临界点以上，表明制造业生产量继续保持增长态势。1月生产指数为53.6%，比上月略升0.2个百分点，从行业情况看，在\"春节\"假日因素作用下，与居民消费密切相关的烟草制品业、饮料制造业、农副食品加工及食品制造业等行业生产量继续呈快速增长态势。2月有75%的企业认为生产量环比增长或与上月持平，比上月提高8个百分点。从行业情况看，通用设备制造业、交通运输设备制造业、电气机械及器材制造业、医药制造业、有色金属冶炼及压延加工业等行业生产量环比大幅提升；烟草制品业、木材加工木竹藤棕草制品及家具制造业、石油加工及炼焦业、金属制品业、黑色金属冶炼及压延加工业等行业生产指数均位于40%以下，企业生产回落。

新订单指数为51.0%，比上月回升0.6个百分点，连续2个月位于临界点以上，显示制造业新订单量继续保持增长，市场需求温和回升。从行业情况看，本月新订单指数的回升主要来自于交通运输设备制造业、通用设备制造业、电气机械及器材制造业、专用设备制造及仪器仪表文化设备制造业、通信设备计算机及电子设备制造业、医药制造业等行业的强劲拉动；烟草制品业、木材加工木竹藤棕草制品及家具制造业、金属制品业、石油加工及炼焦业、黑色金属冶炼及压延加工业等行业市场需求趋缓。

反映制造业外贸情况的出口订单指数为51.1%，比上月明显回升4.2个百分点，该指数在连续4个月低于50%之后，本月重返临界点以上的扩张区间，表明制造业来自国外的产品订货量由降转升。2012年1月份，我国对外贸易进出口总值2726亿美元，比去年同期下降7.8%。其中出口1499.4亿美元，下降0.5%；进口1226.6亿美元，下降15.3%。贸易顺差272.8亿美元。今年的春节假期在1月份，当月只有17个工作日，比去年同期少4个工作日。按照国际惯例，并结合我国实际，运用季节调整法可以剔除春节因素的影响。经季节调整法调整后，1月份我国进出口、出口和进口的同比增长速度分别为6.2%、10.3%和1.5%。随着欧债危机的缓解，加上美国经济好转，有利我国出口回升。预计3月出口增长在8%.经济合作与发展组织(OECD)2月13日发布的报告显示，其去年12月份的综合领先指标（CLIs）从前一月份的100.2升至100.4，为2011年2月以来首次上升。该指标主要用于反映OECD所属34个成员国的经济活动状况。该组织表示，综合领先指标显示全球发达经济体在经历了接连数月的下滑后，已开始显示复苏迹象，这主要是受到美国、日本经济的带动，数据显示，美国的综合领先指标从去年11月份的101.3上升至102.0，为连续第二个月上升；日本则从去年11月份的101.7上升至101.9，为2011年2月来首次上升。

问题也出在这里 主要原材料库存指数为48.8%，比上月回落0.9个百分点，连续10个月位于临界点以下，表明制造业主要原材料库存继续减少，且降幅有所加大。从行业情况看，交通运输设备制造业、电气机械及器材制造业、通信设备计算机及电子设备制造业、医药制造造业、化学纤维制造及橡胶塑料制品业、纺织服装鞋帽制造及皮毛羽绒制品业企业主要原材料库存量环比增长；其他行业主要原材料库存指数均位于临界点以下。

从业人员指数为49.5%，比上月提高2.4个百分点，仍低于临界点，表明受制造业经济增长放缓，以及\"春节\"刚过，部分企业工人不能及时到岗等因素影响，企业用工量继续回落，但降幅有所收窄。从行业情况看，农副食品加工及食品制造业、造纸及印刷业、化学纤维制造及橡胶塑料制品业、医药制造业等行业企业用工量呈增长态势，金属制品业、木材加工木竹藤棕草制品及家具制造业、饮料制造业、纺织业等行业从业人员指数下降明显。

供应商配送时间指数为50.3%，比上月提高0.6个百分点，位于临界点以上，表明制造业原材料供应商交货时间与上月相比加快。