行业地产1月份第四周春节期间销售停滞库存月数

地产：1月份第四周 春节期间销售顾客会问这问那停滞 库存月数目前约20个月 - 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

2012年1月2 日-29日交易量和销售均价从周环比角度看，已公布数据的 2个城市中有 1个城市房地产交易量下降（中值为-94%，而截至1月22日当周中值水平为- 4%）。从同比角度看，有 2个城市的交易量下降（中值为-98%，而截至1月22日当周中值水平为-70%）。与2011年12月的周平均值相比，28个城市中有27个城市的交易量下降（一般都会货比千家中值为-94%，而1月22日当周中值为- 0%）。与上周相比，除三亚以外的所有城市交易量都有所下降；从地区看，与上周相比，环渤海与华北地区交易量降幅大于其它地区。在销售均价方面，从周环比角度看，已公布数据的1 个城市中有8个城市房价中值上升8%（截至1月22日当周的中值为-1%）。从三个月累计环比角度看，已公布数据的1 个城市中有8个城市销售均价下降，较此前三个月的中值水平回落-4%。

年初至今表现年初至今截至2012年1月29日当周，已公布数据的25个城市交易量中值同比下降67%（截至1月22日当周的水平为-57%）。与2010年相比，已有数据的27个城市中有26个城市的交易量下滑（中值为-66%，截至1月22日当周的中值水平为-55%）。在销售均价方面，1 个城市中有8个城市的房价中值同比下降（中值为-9%，而截至1月22日当周中值水平也为-9%）。

库存水平从过去12个月滚动销售面积计算，我们追踪的1 个城市库存平均消化时间升至19.9个月，而截至1月22日当周为19.6个月。目前，宁波、杭州、厦门、东莞、北京、南京、深圳、青岛、福州和广州的库存月数高于12个月；上海、长春和苏州的库存月数低于12个月。

投资建议我们的买入建议：恒大地产（强力买入名单）、万科A（强力买入名单）、保利地产A（强力买入名单）、雅居乐房产、碧桂园、华润置地、花样年控股、龙湖地产、保利香港、远洋地产、融创中国、万科B、首开股份、金地集团和鲁商置业。我们的卖出建议：绿城房产、深圳控股、华侨城和中国国贸。主要下行风险：房地产市场恶化快于预期以及/或宏观经济硬着陆。主要上行风险：调控政策意外放松。