东莞证券期待蓝筹股推动行情深化发展哈

当前只显示2098字 东莞证券：期待蓝筹股推动行情深化发展 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

反复多变的3月份。大盘几次试图上攻3000点均告失败。从大方向来看，市场整体重心有所上移，延续了2月份以来的反弹走势。

3月份月K线小幅上涨0.79%。只是由于受阻于3000点压制，加上日本地震、利比亚事件等多因素的冲击，大盘在高位有所反复，最终指数未能有效突破3000点。个股分化明显加剧，地产、钢铁、煤炭等板块逞强，市场有向权重股转移，但其他板块大多出现回落调整态势。

4月份行情研判：蓝筹股有估值修复空间，小盘股和题材股有估值回归压力，需要观察哪一方能占上风，蓝筹股的估值修复行情有可能推动行情深化发展，但中级反弹行情剩下的时间和空间已经不多，需要预防小盘股和题材股的估值回归变成系统性风险。

4月初可能也先往下回探，但如果蓝筹股企稳继续发力，大盘仍有机会再冲击3000点，不过对于上升的高度不宜看得过高。

我们的逻辑：（1）4月份或者二季度经济仍可维持平稳增长。十二五开局之年，8%的GDP增速还是有保障的。（2）低估值蓝筹具有做风格转换的条件。（3）年报行情依然值得期待。目前市场整体估值水平还是偏低，有可能推动市场的估值回归。（4）资金面虽然有压力，但总体流动性还是较为充裕，市场的主要问题还是信心。（5）国内通胀的高企主要是受到翘尾因素和国外输入型通胀的影响，短期仍可能维持高位，但下半年应该会有所回落。

风险因素：利比亚局势持续导致油价大幅飙升，拖累全球经济的复苏；国内通胀超预期上涨，导致管理层出台的调控力度也超出预期；经济出现较大幅度回落或者年报、季报业绩低于预期等。

如果出现以上事件，将加重市场压力，使得大盘走势更加曲折，中级反弹有可能结束。

行业配置：低估值蓝筹+消费。首选低估值的蓝筹板块，像金融、地产、煤炭、化工、钢铁、机械板块，电力股也可纳入关注范围。

其次，关注受益于结构调整的大消费类板块。最后，关注一些超跌的板块，像电子信息、农业等。

主题投资：年报行情+十二五规划落实。随着两会通过十二五规划纲要后，最近消息面涉及到十二五规划的消息不少，仍有深挖机会。另外，我们根据已经公布的年报数据，筛选出高成长、低估值的个股，地产、建材、机械、金融等板块个股值得关注。