东吴证券那会推高什么季度看多股市核心二物业

那就是“人生若只如初见 东吴证券：那会推高什么2季度看多股市 核心二线房价继续上涨 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点：

货币超发并没有推高通货膨胀。3月CPI同比增长2.3%，低于市场预期，缓解通胀压力。预计造成CPI上涨的猪肉和蔬菜价格将在3季度触顶反弹，带动CPI下半年温和回调。货币超发，而通胀温和，说明钱既没有大量流入实体经济，也没有流入消费端。那么钱会流向哪里？资产轮动会带动哪些资产价格？本文着眼股票和房价的短期趋势。在下篇报告中，我们将讨论债券走势。

技术面和资金面有利短期股市反弹，预计4月5月为反弹窗口，股指有望上涨10%。目前各类基金投资仓位都处在去年股灾以来的较低水平，向上配置空间较大。假设公募基金增仓至今年2月水平，则将带动月均近500亿资金进入股市。保险资金增速强劲，按照当前资金增量，股市反弹有望吸引月均近250亿资金。一线房产限购也会鼓励更多资金进入股市。

房价增速放缓，预计一线房价将保持现状，二线上涨，三四线上涨乏力。一线的限购令，中止了一线房价飞涨的局面。考虑到一线强劲的购买力和资源高度聚集，我们认为一线不会出现明显降价，房价有可能会维持在目前水平。二线核心城市，可能是本轮房价上涨的主力。我们指出，二线核心城市拥有近似一线的资源和收入，库存与一线相近，而房价仅为一线的1/3，上涨空间较大。三四线城市受到人口老龄化，储蓄率下滑，及城镇率受阻等结构因素影响，上涨趋势难以启动。