机械制造国防及转型装备荐股物业

机械制造：国防及转型装备 荐27股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

1、本月组合：隆华节能、洪都航空、北方创业、海特高新、航空动力、中航电子、恒泰艾普2、核心股池：洪都航空、北方创业、机器人、隆华节能、中航电子、海特高新、恒泰艾普、中鼎股份、新研股份、天广消防、通源石油、北人股份、博林特、大冷股份、南方泵业、潍柴重机 、上周报告邮件：

【国防军工】持续推荐国防板块，关注新的战争组织模式，关注无人机产业链；

【机器人】抢滩上海自贸区国际化进程加速，维持推荐；

【海特高新】业绩高增长的民营军工股——航空发动机ECU交付超预期，军品占比估计已超50%，估值具备提升空间，持续推荐。

4、异动点评：

【洪都航空】周涨幅16%，关注无人战斗机试飞进展，持续推荐，详见公司深度报告和无人机深度报告。

【博林特】上周上涨20%。民族品牌电梯龙头，未来可能受益远大集团协同效应和资本运作；高管连续增持；国家主席视察博林特；近期主要小非减持完毕；维持推荐。

【隆华节能】周涨幅16%，并购获批、期待发挥协同效应，维持推荐。

5、上周调研：

【中国重工】交流纪要：军工海洋爆发航母注入再领风骚；维持推荐。

【隆华节能】中电加美交流纪要：打造环保节能全产业链集团公司，中电加美业绩有望超预期，维持“推荐。

如果人体是一幢大楼 6、下周调研：南风股份（周二）；策略会（周四）：军工专家、油气专家、北方创业、机器人、恒泰艾普、开山股份、吉艾科技、中鼎股份7、行业观点维持不变：持续看好国防及转型装备1）持续推荐国防行业，建议超配第一，内生增长加速，显著超预期。规模化列装推动行业5年以上景气周期。第二，外生增长进程和力度持续超市场预期。总装注入可能再突破，院所改制提速。

第三，国家战略及政策重点支持。第四，地缘局势持续紧张。第四，以北斗导航为代表的军用技术民用化、海外出口将助推国防行业成长。第五，军品市场化定价趋势将显著提升国防盈利能力。第六，国防将带动中国制造业主动转型。持续推荐洪都航空、北方创业、中航电子、海特高新、航空动力、中国卫星、航天电子、高淳陶瓷、四创电子。

2）环保、油气、铁路货车、智能装备、农机装备景气向上

【铁路设备】对铁路板块整体维持较为谨慎看法，南北车估值基本合理。推荐北方创业、晋西车轴、中鼎股份，首选北方创业。

【油气装备】油气装备及服务行业将面临分化。LNG涨价将对LNG装备景气度产生显著负面影响，持续看好常规油气增产、非常规油气开采核心装备和服务供应商。中期看好杰瑞股份、恒泰艾普、富瑞特装、惠博普、北人股份、通源石油。

【工程机械】行业回升力度和持续性较弱，调整期较长。

【其它推荐】中鼎、隆华、南泵、天广、机器人、巨轮、大冷、新研、潍柴重机。