东莞证券短调无碍上升趋势哈

东莞证券：短调无碍上升趋势 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

短调无碍上升趋势盘面研判：

周二沪深两市表现依然强势，上午强势整理半个交易日，午后再度上攻并以全日次高收盘。上证指数涨幅1.23%报收2841.41，成交金额为2140亿元，略有萎缩。

个股分化有所加剧，从涨跌家数看，红盘个股数占了半数，仅比绿盘个股数多出百余家。

多方仍以资源股作为主打品种，有色金属板块、矿业、燃气板块、航空板块和煤炭板块的板块平均涨幅超过5%；央行再度上调工行、中行、建行、农行、招行、民生银行的存款准备金率0.5个百分点，期限为2个月，预计此次上调存款准备金率或冻结资金1680亿元左右。消息影响下多方失去金融板块这门重炮，使得上午的指数走势颇为牛皮。午后多方启动石油双雄，加上汽车板块发力，基本上填补了金融板块不振的影响。

医药、食品饮料等防御型品种依然成为重灾区，受人民币升值冲击最大的出口型行业如纺织、家具也表现不佳。前3季度一直是市场持续热点的电力设备板块也遭遇一定的抛压。

国庆长假之后的这轮上涨，“汇率大战”是关键因素，催生了市场对通胀和资产泡沫将加剧的预期。“通胀预期”是本轮行情的投资主线，相对而言，上游行业往往受益较大，且这些强周期行业股票往往股性都比较活，历史上无论升跌，幅度都很大，虽然目前短期累积涨幅较大，但参照其历史涨跌幅，尚不算很离谱，无需过份恐高，后市仍然值得期待。局部调整尚可跟进，只是选时上要下点功夫。而中下游行业面临成本上升压力，能否将压力向更下游转移，还得看行业和企业的定价能力了，对于一些定价能力不强的企业，盈利将大幅下滑，而某些出口型行业更面临成本上升和人民币升值的双重压力，现阶段须注意回避。

趋势预测：

短线不排除技术性调整的可能。但短调无碍于中线上升趋势。继续看高250均线。

操作建议：

建议保持进攻型仓位，上游行业是配置重点，回调可吸纳但不建议追高；回避出口依赖型行业。

【热点聚焦】主持人：费小平大金属也疯狂周二大盘在石油石化的强力拉升下，继续放量上攻，创出本轮反弹以来的新高。有色金属板块延续强势，大金属接过前期小金属炒作的接力棒，也是连续大幅飙升。其中，云海金属、中孚实业、云铝股份、铜陵有色、中金岭南、焦作万方等多只个股强势涨停，对于该类、中金黄金、江西铜业、中国铝业等多只个股涨幅也超过5%。

根据我们行业研究员刘卓平的判断，虽然全球经济复苏存在不确定性，但以美国为首的发达国家陆续再次启动刺激经济方案，宽松货币政策延续且有继续放松趋势，货币流动性充裕，对金属价格反而形成了利好。而且，经济的不明朗和欧元的反弹又使美元呈现下降走势，刺激了以美元计价的大宗商品价格的走高。受此影响，金属价格9月份大幅反弹，9月27日CRB金属价格指数为873.9点，比月初大幅上涨了5.57%，比上月同期则反弹了7.7%。

李莉一笑。 近期大金属板块的走势正如刘卓平在有色金属行业9月月报中提到的，“从近期的经济形势和流动性判断看，我们认为后市有色金属的风格转化或将出现，一方面是大金属受到美元贬值和流动性宽松的刺激将继续上扬，大金属价格或将进入“流动性推动的易涨难跌行情”，而前期大金属的股价一直相对低迷，因而补涨的概率较大；另一方面，小金属虽然预期继续向好，但相对大金属的估值溢价已经很高（目前小金属估值相当于大金属的2倍），累计风险逐渐增加，后续继续大幅上涨的空间缩小。”那么在大金属板块已经连续大幅上涨之后投资者该如何操作呢？应该说目前全球流动性泛滥的格局仍将延续，有色金属的资源属性将被最大程度放大，炒作持续的时间和力度都值得关注。短线来看，大部分大金属类个股涨幅较大，对于流通市值庞大的该类个股连续拉升是较难维持，操作上保持谨慎。中期来看，出现一定幅度的调整之后仍存在低吸的机会。