钢铁预计钢价盘整偏弱荐股位置

钢铁：预计钢价盘整偏弱 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

中央财政下拨中央水利资金250亿元，用于支持地区重大水利工程建设，基建投资加速有望带动钢需。《钢铁工业转型发展行动计划（）》将于近期发布，政策规范将推动钢企转型升级。本ESPN主持人为称林书豪是“亚洲垃圾食品”道歉周钢价延续跌势，钢市下游需求复苏仍显乏力，市场保持低迷形势，预计钢价盘整偏弱。改革改革和转型是钢企重新启航的源动力，同时去产能的节奏有望超过市场预期，钢铁行业供需形势将持续好转、盈利将加速回升，板块将维持1倍PB以上，并重新参考PE估值。我们维持钢铁行业“买入”评级，重点推荐盈利更加确定、估值水平更低、流动性更好的各细分领域龙头以及国企改革、一带一路等主题性投资机会。

广发钢铁组合及比例：久立特材(25%)、八一钢铁(25%)、大冶特钢(25%)、宝钢股份(25%)。

原料：原料市场盘整震荡本周国内铁精粉均价5 2. 5元/吨，较上周下跌7. 元/吨；青岛港进口矿均价462.5元/吨，较上周下跌5元/吨；唐山废钢1280元/吨，较上周上涨 0元/吨；唐山方坯18 0元/吨，与上周持平。

钢价：钢价跌幅明显，下周钢价盘整偏弱本周国内钢价综合指数为8 .6 ，周环比下跌1.59%，其中长材跌1.7%，扁平材跌1.48%，分别收于91.59、76.01。螺纹钢主力合约（1510）收盘价为221 元/吨，跌幅为1.42%；结算价为2221元/吨，跌幅为0.76%。螺纹钢期现货利率风险、商品价格风险、信用风险等价差为71元/吨，周环比上涨20元/吨。

盈利：各品种利润全面下降在考虑一个月原料库存条件下，我们估算目前螺纹钢毛利约-278.2 元/吨；线材毛利约-185.41元/吨；热卷毛利约- 10.82元/吨；中厚板毛利约-516.6 元/吨；冷轧板毛利约-477. 0元/吨；镀锌板毛利约- 54.14元/吨。

社会库存：总量微幅上升，各品种互有升降本周末钢材社会库存为1285.5万吨，周环比上升0.46%，同比减少4. 2%。

其中线材库存环比下跌 .60%；冷轧板库存环比下跌0.04%；螺纹钢库存环比上升0.84%；线材库存环比上升0.911%；冷轧库存环比上升1.52%。

风险提示：地产需求下行；钢材出口下滑；环保去产能不及预期；矿石巨头合谋操纵价格。