银河证券临界区域持续改善市场或否极泰来位置

银河证券：临界区域持续改善 市场或否极泰来 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

摘要：

临界区域：我们着重分析在股市拐点区域中各类指标或经济社会现象的临界特征。我们年初就发现一系列指标处于临界区域，并长期跟踪，这些临界指标在上半年迟迟未全面改善2014年，遭遇了L底。

交易特征：交易特征比基本面逻辑更重要。在市场走出底部的初期，不必过分区分稳定类和周期类，只要是便宜的，前期跌幅较大的，并未被判定为长期没落行业的，都有机会。

处于临界区域的变量：实际正利率维持正值，库存压力继续缓解，分析师盈利预期趋稳（100多甚至近200个大、中、小城市盈利前景指数微幅反弹），M1、M2明显反弹，政策稳定经济的信号更为明确。

临界区域遭遇L底，尾部恐慌或已结束：临界区域在上半年遭遇了L底，我们在广东调研之后确立了L底这一认识。9月底湖南湖北调研后认为经济开始稳定。