工业综合大国崛起军事力量为基荐股牛

“这个时候受灾 工业综合：大国崛起军事力量为基 荐2 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点本周（2016.11..11.1 ）大盘上涨2.26%，中证军工指数上涨0.84%，跑输沪深 00指数1.04个百分点，跑赢创业板指数0.75个百分点，市盈率（TTM）126，市净率 .87。军工个股涨幅较大的有利君股份（25.22%）、中光防雷（18.54%）、抚顺特钢（12.8 %）等，跌幅较大的有西仪股份（-17.82%）、方大化工（-5.71%）、华伍股份（-4.60%）、中航电测（-4. 1%）等。

11月9日周四特朗普在美国大选中获胜，将于2017年1月20日就任第45任美国总统。我们认为，新一任美国政府的军事战略尚不明朗，对中国军工行业的影响具有两面性。

一方面，我们认为特朗普可能会对奥巴马政府制定的“亚太再平衡战略”做出重大调整，过去与中国有纷争的亚太地区国家，可能逐渐失去美国以往那样强有力的支持，在纷争问题的解决过程中更加谨慎和自敛。从而有望使中国短期面临的军事威胁与挑战降温，对军事装备列装的现实紧迫程度下降。另一方面，特朗普在竞选言论中传达了增加军费开支、武器装备和军队规模的军事战略，可能诱发新一轮的地区军事紧张。特朗普在竞选中提出将要求美国国会全面停止减少国防预算，并将增加军费开支，重建美国军队，上涨的国防预算可由削减政府不当开支来冲抵。并表示要大大增加美国武器库中的潜艇、舰艇和战斗部队，扩大陆、海、空和海军陆战队的规模，发展先进的导弹防御系统，对络防御能力全面升级、完善。我们认为，共和党传统上是军工行业巨头的代言人。共和党人特朗普上台以后，美军乃至全球的军事装备采购经费有望保持增长态势。

我们认为，新一任美国政府的具体军事战略风向尚有待观察，相关竞选言论尚不足以形成实质判断。但随着冷战后20多年来的不断调整，美国的军事战略目前已基本成形。国家战略的推进实施不以个人意志为转移。无论谁上台，都将进一步推进美国的全球利益，巩固与发展美国“全球霸主”地位。

从中国的角度看，即使美国的军事战略有所调整，中国的地缘政治格局不会发生根本变化，台湾问题、南海问题、钓鱼岛问题、中印边界领土等周边安全局势与领土争端依然严峻，大国之间围绕国家利益的战略博弈同样不会改变。