高华证券会议前瞻年年中的呢

带给你更多的电力节约设置选项和提高PS3主机电力节约的能力（现在好像是1小时、3小时和5小时吧） 高华证券：FOMC会议前瞻 2015年年中的一致预测似乎动摇 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

虽然美国经济数据在过去一个月出现了几次起落，但增长仍稳居趋势水平之上，而且2015年年内应会保持在 %上下。我们预计油价走低将在今年对美国经济带来净推动，而且美元走强和全球增长走软带来的拖累应在可控范围内。美联储官员似乎基本上认同这一判断。

虽然就业市场持续改善，但通胀进一步走软，而且低于目标的情形可能继续恶化。能源价格走低和美元走强的传导影响、截至目前工资增长未能提速以及同比增速的基数效应综合在一起表明，核心通胀将在2015年年中进一步降至美联储2%的目标下方。

美联储官员在12月份弱化了能源价格和美元的“暂时性”传导影响，并且表示只要他们对核心通胀未来上升“非常有信心”，那么在核心通胀没有上升的情况下也可能会加息。我们认为，随着年中的到来，美联储官员的信心将不断下降。美联储官员的近期讲话也确实表明，2015年年中的市场预测似乎已开始变得更加动摇。

我们预计1月份FOMC会议政策声明仅会出现有限的调整，总体基调可能偏向鸽派。我们预计委员会将维持当前的指引，即表明“在货币政策立场正常化的启动过程中保持耐心”。但我们还预计有关通胀的表述将略微强化，可能会承认（如12月会议纪要所显示的）通胀在短期可能进一步下降。

对于首次加息的一致预测仍集中在6月前后，大部分预测人士可能会认同美联储2015年年中首次加息的指引。我们的首次加息时点预测仍晚于市场预测，我们的基本预测仍是9月份，但风险似乎越来越偏向更晚加息。