高考加油申万宏源十大金股组合2018年第八期魏家

申万宏源：十大金股组合2018年第八期 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

组合说明：

“金股组合”一方面体现申万宏源未来1个月的大势研判观点及风格判断结论，另一方面体黑龙江中医药大学外审专家修改“四进”专题课程提纲。均为本报 张进中摄现我们申万宏源整体研究团队的研究能力与市场竞争力，在严格的申报筛选流程及绩效考核目标下，我们从全行业的角度为投资者精选个股，力求为投资者提供最踏实的研究支持，为投资者创造最大的价值。本次报告对上期金股组合进行更新。

上期组合回顾：

申万宏源2018年第七期十大金股组合在7月2日-7月31日间上涨，涨幅5.5%。其中9只A股平均上涨5.3%，同期上证综指、沪深300指数分别上涨1.0%、0.2%，A股组合分别跑赢了上证综指、沪深300指数4.3、5.1个百分点；1只港股上涨6.9%，同期恒生指数下跌1.3%，港股组合跑赢了8.2个百分点。

自2017年3月28日第一期金股发布至2018年7月31日，金股组合累计上涨20.2%。

其中A股组合累计上涨10.3%，分别跑赢了上证综指、沪深300指数22.2、6.7个百分点；港股组合累计上涨140.0%，跑赢了恒生指数120.8个百分点。

本期策略判断：

本期策略判断:反弹将随着信号验证逐步推进。经济政策已转向宽松：信用环境改善为市场托住了底线，而积极财政更加积极为市场提供了上行催化，关注后续基建投资、财政支出增速是否出现回升。幅度上，我们提示对于A股而言，CDR发行重启构成阶段性的压制因素，需关注上证综指在3000点和3200点位置有所反复的可能性。此外，中美摩擦反复，以及海外紧缩预期进一步升温，构成对反弹进程的阶段性扰动。

配置建议：前期受损于信用收缩方向的估值修复(建筑、环保)和需求改善预期驱动下周期的高弹性(钢铁、水泥)是当前结构选择的重点。此外，关注民营大炼化、5G的投资机会。

本期金股组合：(具体推荐逻辑详见正文第3部分十大金股组合)未来一个月，申万宏源首推“铁三角”：四川路桥、华鲁恒升、中航沈飞。除了“铁三角”，十大金股组合还包括：国投电力、顺鑫农业、德邦股份、赢时胜、杰克股份、荣泰健康、中国软近日件国际。