高考加油交通运输供需未有根本改善荐7股魏家

交通运输：供需未有根本改善 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■中报聚焦：当前交通运输行业有4 家公司公布中报，其中24家公司净利润增长，占比55.8%，业绩增幅超过1倍的公司有北部湾港（合并口径变化）、深高速（梅观高速免费带来投资收益）、南京中北、粤高速A（延长收费期降低折旧及摊销费用）、*ST凤凰（扭亏）、天津海运（扭亏）。目前强周期的航空、航运板块业绩公布较少，微软全球顶级合作伙伴之一还能代表行业整体业绩情况，总体来看今年上半年交运业务量增速较去年同期有所放缓，但是负面政策影响变少。大部分公司都在拓展新的增长点，积极开拓新的利润来源。

■航运港口板块领涨，东北振兴概念推动股票上涨：上周，交通运输行业指数上涨2.1%，跑赢沪深 00指数1.9个百分点，除铁路运输、航空机场板块涨幅过高小幅回调外，各板块全面上涨，其中：港口航运涨幅居前，涨幅分别为5.6%和5.1%。高速公路、公交和物流板块涨幅均为1~2%。BDI自7月15日起持续上涨，站上1000点，带动航运股票领涨；国务院推出东北振兴战略计划，东北板块受益，龙江交通周涨幅逾1 %， 高速8月20日涨幅为10%。

■保税科技线上平台交易额保持高位：保税科技线上交易平台江苏化工品交易中心自4月11日以来，成交量呈现稳步上涨态势，目前主要有乙二醇、二甘醇、PTA三个品种。上周，累计交易额为 4.2亿元，日均接近7亿元，自7月以来，周成交额持续超过 0亿元。

■投资策略：近期强周期的航运板块股价出现明显反弹，上周航运板块在交运中涨幅居前，涨幅为5.6%。但与基本面来看，各细分市场中近期只有远洋散货运价（BDI）持续上涨，7月低点以来涨幅约50%，但是目前依旧处于低位，行业的基本面并没有明显改善，主要是需求端的短期波动导致运价攀升。目前股价上涨主要反映了国内经济改善预期，但是后期能否改变行业供需格局主要看经济反弹的力度以及带来的运输需求增量，有待进一步观察。

交运选股我们建议关注：（1）线上平台交易额持续增长、业绩增长确定性高的保税科技；（2）关注中报业绩高增长的公司：深高速步步完善。也希望各位站长多提宝贵意见、粤高速A、上海机场等；（ ）关注政策驱动型机会：沪港通（宁沪高速、大秦铁路）、低空开放政策（中信海直）；（4）受益铁路运价改革的大秦铁路。

■风险提示：沪港通晚于预期，业务量数据低于预期。