中山证券谨慎看待反弹高度了

我现在也叫不上他的名字 中山证券：谨慎看待反弹高度 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周，美股道指站上16000，A股沪指站上2200。

美国方面，上周初请失业金人数环比下降2.1万至 2. 万，为9月底以来最低水平。10月生产者价格指数(PPI)经季调的环比降幅为0.2%，已是连续两个月下降。

国内方面，证监会主席肖刚在上周的财经年会上表示，想推进资本市场双向开放，推进资本市场国际法，并没有打算现在就开国际板，开国际板的条件还不成熟。

全周，上证指数收在2196. 8，涨幅2.84%，沪深 00指数上涨2.01%，创业板指数上涨2.05%。

一周市场观察：

技术面：主力波段发出买入信号，主力资金持续流入。在经历了三周多的下跌过后，主力波段、主力资金以及主力进出指标都在上周一发出买入信号，市场趋势转变为上涨。主力资金和主力进出指标的买入信号较强，市场反弹有望延续，不过短期内力度减弱。

流动性观察：央行公开市场净投放590亿元，资金价格有所回落。截至11月22日，隔夜Shibor与1周Shibor报收 .899%、4.76 %，分别较前一周小幅下行55.5bbp、54.8bp； 月SHIBOR上行0.58bp报4.7118%。十年期国债OTR利率回落至4.545%。

盈利观察：951家公司发布预告，年报预喜公司约六成。沪深两市共有951家公司发布了201 年全年业绩预告，其中发布业绩预增、略增、扭亏和续盈的公司共有59 家。

宏观面：11月汇丰PMI初值回落至50.4,经济增长势头有所放缓。汇丰银行周四公布11月汇丰中国制造业采购经理人（PMI)初值为50.4，远远不及预测的50.8，同时也低于10月份的50.9，创近两个月新低。

投资策略：

技术上看，主力波段指标发出买入信号，主力资金转为流入，市场宽度、广度指标反弹。从均线上看，沪指10日、20日均线拐头向上， 0日均线下行速度逐步趋缓，意味着中短期下跌趋势逐步扭转。

短期来看，由于《公报》超出市场预期，与改革相关的题材股有望继续活跃。但者虑到年末资金面趋紧，反弹量能明显不足，我们认为，对指数反弹高度不宜过分乐观。

我们维持前期的观点，随着三中全会会后更细致的改革方案逐步出台，改革受益题材将持续受到市场的关注，建议重点关注国家安全、“单独二胎”放开概念，此外类似土改、金改、油改、气改亦可适当关注。