高考加油电气设备分布式持续高增长逻辑延续荐5股魏家

电气设备：分布式持续高增长逻辑延续 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

本周行情回顾：本周电力设备指数下跌0.82%。输变电设备中，二次设备下跌0.81%，一次设备下跌0.72%；新能源发电板块汇总，核电与上周下跌0.44%，风电上涨0.05%，光伏下跌1.62%；新能源汽车中，新能源汽车指数下跌0.18%，锂电池指数下跌1. 1%，充电桩指数下跌0.66%，燃料电池指数下跌0.97%；工控中，工业4.0指数下跌1.25%，机器人指数下跌1.66%，能源互联指数下跌0.95%。

CATL过会有望带动板块热情。本周三CATL过会，预披露更新到上会仅仅用了24天，刷新了富士康保持最快过会的记录。CATL2017年出货量超过松下、比亚迪跃居全球第一，全球市占率从14%升至17.4%，公司国内市场份额达到27%。CATL已经成为目前大众集团在中国境内唯一、全球内优先采购，应用于MEB平台的动力电池企业，拟在欧洲建厂，产能扩张或超预期。全球动力电池独角兽CATL快速过会，一方面新能源车产业链板块整体估值或有所提升，另一方面上市后CATL将有更好的资本运作平台，其供应链个股有望受益。

第三批新能源车推荐目录发布，申报提速。2018年第 批新能源汽车推荐目录，共有94户企业的 04款新能源车型入选。其中包括49款新能源乘用车，144款新能源客车和111款新能源专用车，相比2018年前两批目录，本批目录入选车型数量上大为提升，可售车型数量明显增加。本批目录中，超过50%纯电动乘用车续航在 00公里以上。客车长车型和高续航成为主流，50%客车车型车长10米以上，95%客车车型能量密度在1 5Wh/kg以上。1 5Wh/kg以上车型电池配套厂商向龙头集中，CATL份额达到48%位列第一，前五市场份额超过77%。

分布式持续高增长逻辑延续。国发布《促进新能源发展白皮书2018》,数据显示2017年全国新增户用光伏46.5万户。其中，国经营区新增接入 1.5万户，作者：葛鹏同比增长450%。新增并容量 07.6万千瓦，同比增长208%。光伏扶贫截至2017年底，累计完成国家光伏扶贫项目接总容量954.2万千瓦，惠及155.1万贫困户。最新出台的《光伏扶贫电站管理办法》，明确了光伏扶贫电站其产权归村集体所有，全部收益自去年8月以来受禽流感风波影响用于扶贫，且不得负债建设，企业不得投资入股。扶贫项目优先调度，全额消纳；补贴方面执行国家扶贫价格政策，优先纳入补贴名录，原则上次年一季度前发放到位。我们坚定认为2018年分布式仍将延续高增长，且新增装机规模有望首次超过地面电站。

锡盟特高压外送风电基地建设方案获批，加速内蒙风场建设进度。

本次获批的锡林郭勒盟特高压外送风电基地近期规划规模700万千瓦，其中交流通道配置风电项目4 2.5万千瓦，直流通道配置风电项目267.5万千瓦。基地布局8个旗县市， 6个风电项目总计7GW。

三条特高压线路的批复将带动沿线风电场开发的进度，缓解了新能源开发的消纳矛盾。

本周重点推荐个股及逻辑：维持行业“推荐”评级。上游锂资源新增供给有限，碳酸锂价格有望维持稳定，推荐赣锋锂业；钴资源供给偏紧，推荐华友钴业；中游看好降价压力较小的正、负极、电解液环节，重点推荐杉杉股份、天赐材料；全球风塔龙头天顺风能。

风险提示：大盘系统性风险；行业重大政策变化；行业竞争加剧；相关公司未来业绩不确定。