高考加油恒泰证券宏观经济月报PMI回落魏家

恒泰证券：宏观经济月报 PMI回落 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点：

国内宏观经济。7月份中国制造业采购经理指数为51.2%，比上月回落0.3个百分点；非制造业商务活动指数为54.0%，比上月回落1个百分点；6月份CPI、PPI分别为1.9%、4.7%，预计7月份将为1.9%、4.4%；6月份M2为8.0%，环比回落0.3个百分点，预计7月份为8.2%；7月份中债国债10年期到期收益率下跌，平均为3.51%，较6月份下跌9.79个BP。7月31日中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议要求，坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，提高政策的前瞻性、灵活性、有效性，财政政策要在扩大内需和结构调整上发挥更大作用，要把好货币供给总闸门，保持流动性合理充裕，要做好稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期工作。

实体经济。从下游行业看，7月份100大中城市住宅类用地单周平均成交面积同比上涨4.59%，6月份汽车产量同比增长5.77%，纺织服装、服饰业出口交货值、单月票房收入同比均下滑；从中游行业看，7月份Myspic综合钢价指数、全国水泥价格指数、中国塑料现货价格指数、6大发电集团耗煤量当月同比均保持增长态势，环比均下跌；从上游看，7月份布伦特原油期货、LME铜现货结算均价同比均上但当家族成员进行PK时涨，环比均下跌，秦皇岛港山西产Q5800动力煤市场均价、NYMEX天然气期货收盘均价同比、环比均下跌。

海外宏观经济。6月份美国制造业PMI分别为60.2%，环比上涨1.5%，7月份欧元区PMI环比上涨0.2%，日本PMI环比下跌1.4%；6月份美国CPI为2.9%，环比上涨0.1%，日本CPI魔法的威力也加强环比持平，欧元区CPI环比上涨0.1%；6月份美国PPI为5.8%，环比持平，7月份美国10年期国债利率平均为2.89%，环比下跌2.6个BP，欧元区10年期国债利率平均为0.38%，同比下跌20.5个BP，环比下跌9.7个BP。7月17日美联储主席鲍威尔表示，美国目前经济增长强劲，通货膨胀率稳定，美联储将保持渐进加息的步调。美联储发布6月货币政策会议记录显示，绝大多数委员会理事认为2018年应当有4次加息。