机械制造优质公司和高增长行业成为长期配置计划

机械制造：优质公司和高增长行业成为长期配置首选 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点1季度业绩预告归母净利同增45%，盈利改善趋势延续截至目前，机械行业共有62家上市公司披露了2018年1季度业绩预告，以预告业绩的区间中值计算，板块归母净利润总和21. 0亿元，与去年同期相同样本口径公司归母净利相比同增45.46%，行业继续呈现盈利改善趋势。62家已披露公司中，预增44家、预减18家。预增的44家公司中，预计增速%的公司占比9.09%，增速15%-50%的占比27.27%，增速50%-100%的占比22.7 %，增速100%-150%的占比1 .64%，增速150%-500%的占比15.91%。

并未有对副职具体职数做出明确规定。但据组织系统人士向中国共产党透露 行业分化明显，零部件、半导体设备、油服装备增幅居前根据已披露的2018Q1业绩预告公司情况，细分子板块增速分化明显，其中基础件、半导体设备、油服装备增幅居前，同比增速分别为145.74%、1 1.68%和10 .50%，轨交、仪器仪表、机器人及自动化和工程机械等板块也有不同程度增幅。排名居后的板块包括园林机械、制冷空调设备和模具。

寻找真成长，优质公司和高增长行业成为长期配置首选行业周期复苏向上趋势继续保持，主要原因在于：1）下游生产加工型企业盈利改善驱动企业资本开支意愿增强；2）宏观经济转型，产业升级叠加消费升级背景下，下游对自动化、智能化设备为代表的高端制造需求增加； ）国家产业政策支持，同时下游需求旺盛，技术进步驱动进口替代加速，典型的如半导体设备及高端液压件。近期陆续发布的年报和1季度报预告也持续验证了我们关于制造业复苏、产业升级的观点，建议更多关注企业质地优良、行业长期景气的真成长标的，优质公司和高增长行业成为长期的配置首选：

真成长的优质公司：公司确定性增长是选赛马：1）核心零部件增速领先，板块溢价能力远超主机厂，重点推荐行业增长确定性高、公司质地优良、可拓品类的汇川技术，并重点关注英威腾，同时重点推荐国内高端液压件进口替代核心标的恒立液压；2）重点推荐行业高速增长，国内外市场渠道布局持续突破、产品结构不断优化升级、盈利能力强的高空作业平台龙头浙江鼎力。

高增长行业：行业确定性增长是选赛道，对于设备企业来说，下游高增长是一定时期内的黄金逻辑：1）下游需求高增长、技术驱动进口替代加速，重点推荐半导体设备的长川科技，关注精测电子和北方华创；2）符合产业升级的高端制造望成为发展主线，重点关注机器人行业的埃斯顿； ）下游需求旺盛、行业景气持续，龙头强者恒强，重点推荐三一重工，关注柳工、徐工机械、中联重科。