行业旅游酒店欧洲旅游市场逐渐复苏荐6股

旅游酒店：欧洲旅游市场逐渐复苏 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

2017上半年国内游客量维持稳健增长，欧洲旅游市场逐渐复苏。根据国家旅游局数据中心发布的数据，今年上半年，我国国内实现具体的刑期现在肯定不知晓旅游人数25. 7亿人次，同比增1 .5%；国内实现旅游收入2.17万亿元，同比增15.8%。国内游客量和旅游收入均实现了持续稳健增长，侧面体现出居民强劲的旅游消费需求和能力。入境游方面，上半年实现入境游客量6950万人次。同比增2.4%，实现国际旅游收入601亿美元，同比增4. %，入境游游客量和入境消费收入逐渐复苏并恢复至小幅增长。出境方面，今年上半年我国实现出境旅游人数620 万人次，同比增5.1%，受到国外动荡加剧等因素影响，我国出境游客量的增速逐渐趋于平缓。根据携程、华远联合2014年中国旅游研究院的报告显示，今年国内赴欧洲的游量在去年低基数基础上逐渐恢复，同比增速已经超过65%，尤其是法国、德国和意大利等传统热门线路游客量增速均实现快速增长。英国旅游局的数据显示，今年一季度到英国的中国游客量同比增27%。我们认为出境游是消费升级最受益板块之一，亦是未来增速最确定的子板块，持续看好其发展趋势。

本周另外值得关注的是华住酒店公布了二季度财报。其二季度实现净营收19.89亿元人民币,同比增20.1%（剔除桔子水晶影响同比增12.9%）；实现归母净利润 .9亿元人民币,同比增2 .5%；公司预计其三季度净收入同比增 0%~ 4%（剔除桔子水晶影响同比增1 %~14%）。其二季度RevPAR同比增速达14%，为179元。一方面，由于其平均房价同比增7.9%达199元，另外则源于其整体入住率达90.1%。公司RevPAR提升与其重视中高端酒店品牌发展、经济型酒店升级改造、重视加盟店发展及重视自建会员体系等息息相关。自去年下半年以来，经济型酒店数据不断好转，以华住和首旅为代表的行业龙头公司业绩和市场表现不断超出预期。我们认为国内经济型酒店在经历过去几年低迷期发展后，如今进入供给紧张，需求旺盛阶段，此外酒店品牌整合、消费升级带来的经济型酒店升级、及加盟店比重不断提升等因素均在促进板块朝良性方向发展，建议积极关注。当前阶段我们继续建议积极布局板块，维持行业“推荐”评级。

重点公司动态方面，宋城演艺发布半年报：2017年上半年实现营收1 .9 亿元，同比增17.41%，归母净利润5.24亿元，同比增21.17%；众信旅游发布半年报：2017年上半年实现营收50.46亿元，同比增1 . %，归母净利润9525万元，同比增26.58%；全聚德发布半年报：2017年上半年实现营收8.64亿元，同比降1.14%，归母净利润7680万元，同比增8.68%；丽江旅游发布半年报：2017年上半年实现营收 .19亿元，同比降11. 6%，归母净利润999 万元，同比降1 .91%；西安旅游发布半年报：2017年上半年实现营收 .12亿元，同比降1 .50%，归母净利润-726.7 万元，同比降296. %；*ST东海A发布半年报：2017年上半年实现营收1509.6 万元，同比增25.15%，归母净利润171.9 万元，同比增898.5 %；九华旅游出资762 万元新设子公司（持股15%），推动石台县域旅游；黄山旅游协议出让全资子公司100%股权；国旅联合以2.86亿元第三次挂牌汤山温泉100%股权，现已征得受让方；*ST东海A终止重大资产重组。