钢铁业2季度业绩增长或超预期

　　2008年前两个月，我国粗钢产量7945万吨，同比增长6.4%，增速与去年同期相比出现明显幅度的放缓。其中日均产量为1 2.42万吨，创2007年5月以来的最低水平。 由于季节性因素的影响，历年来的一季度是钢铁生产和销售的相对淡季，但同比增速出现明显的下滑也从一定程度上说明了我国粗钢产量遭到明显的压抑。供给增速下滑的主要原因依然在于之前反复强调的产能扩大有限和原料瓶颈，而雪灾更是将原料瓶颈效应进一步放大。根据初步的统计，预计2008年我国粗钢产能增长大致在5000万吨左右，但产能能否完全转化为产量需要足够原料的支持。 2008年一季度，钢材出口明显下滑，但未必会持续，随着雪灾影响的逐渐消除，预计后续出口将会有所恢复；内需有所放缓，但相对供给仍十分强劲。正由于如此，在需求出现小幅放缓的情况下，一季度钢材价格仍出现了明显的上涨。 而受益于供给的持续放缓、出口和内需的逐步恢复，预计2季度行业供需良好的景气周期将得到延续，钢材价格仍将保持高位运行。 供给增速将延续放缓 产能方面，扩大将比较有限。从2006年开始，钢铁行业固定资产投资出现了显著的下滑。考虑到两年左右的投资期，2008年新增的钢铁产能增速将出现下降。 在2008年可能新增的7000万吨产能中，有相当一部分是2008年下半年才能实现投产，因此当年能贡献的产量将十分有限。即使考虑到2007年底投产的一部分生产线，预计2008年能新增的产能也不会超过5000万吨。 原料供应方面，瓶颈日趋严重。依照目前的产量测算，全年粗钢产量将没法在2007年基础上增长5000万吨。 2008年头两个月的产量增速大幅下滑主要是由于季节性和雪灾的影响。在消除这些影响以后，预计2季度产量将会出现明显恢复。但即使如此，日益紧张的原料能否保障5000万吨的新增产能如期释放，还有待视察。 根据我国冶金矿石协会的预测，国内矿的产能在未来几年很难取得明显突破。因此，进口矿的增长将直接关系到我国钢铁产能的发挥。从目前的情况看，受制于矿山开采的周期以及航运市场的限制，预计在2008年进口矿也很难出现大幅增长。 除了矿石之外，焦炭资源的紧缺也开始影响钢铁行业。从我们了解到的情况来看，2008年新增的焦炭产能将很难配套我国5000万吨的钢铁产能释放。 出口放缓未必持续 虽然2008年我国钢材出口面临很多的挑战，但我们对2008年全年出口还是持谨慎乐观的态度。 作为世界上第一大钢铁生产国，我国的钢铁产量不仅占据世界总产量的 0%以上，增量更是占据了世界钢铁总增量的70%以上。因此，世界范围内的钢材需求缺口需要中国的增量供给来弥补。 自从2005年我国开始由钢材净进口国转变为净出口国开始，当中国的出口出现下滑，国际上钢材价格就随之上涨。 这种价格上扬的主要原因在于我国钢材出口的迅速下降，直接影响了国际市场的供给，致使国际钢材市场出现紧张的局面。而2008年2月以来的国际市场价格大幅上升说明了未来出口动力仍在。 （来源：中华机械）