长江证券关注中报高增长个股位置

长江证券：关注中报高增长个股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点中小盘估值溢价回升，但缺乏业绩支撑全月中小板和创业板表现弱于大盘，涨幅分别为4.1 %和0.97%。从风格估值看，中小盘估值溢价回升，但并不表示中小盘相对收益上升，而是中小盘盈利下滑更快的体现。整个一季度，中小盘并没有明显的相对收益，然而，小盘相对大盘的估值溢价从年初的2. 0倍回升至2.64倍。

2012年中小盘盈利预测还将下调在经济下行期，市场预测的调整幅度会低于企业基本面的实际变化。根据预测市盈率的变动，我们测算出市场对中小板及创业板2011年的预测增速分别为 2. %和25.50%，远高于它们10.22%和12.0 %的实际增速。因此，我们判断对2012年的业绩预测依然过高，还有下调风险。

中报业绩预警：亏损和下降的公司占比达4 %中报业绩预警进一步支撑了业绩预测将进一步下调的观点。从已公告2012年中报业绩预警国内新玉米上市将缓解玉米供应的845家公司的预警类型看，预告增长的仅占 7%；而预告亏损的有125家，预告业绩下降的有224家，亏损和下降的公司合计占比达到42%。

总体谨慎，关注中报预告高增长个股我们总体维持谨慎观点。个股方面，建议关注中报预告高增长的个股。在已发布2012年中报业绩预告的公司中，我们筛选出了正常经营业绩高增长的中小市值公司。

产业资本动态：警惕川润股份等大股东减持较大的个股川润股份、中弘股份、齐峰股份以直线杠杆式擒纵及燃控科技减持金额都超过1亿元，建议保持警惕。我们每周会更新中小盘公司实施股权激励、增发、重组、大股东增减持以及大小非解禁等产业资本方面的信息，此处只给出部分重要提示，若需要跟踪全部产业资本动态，请查看我们的《长江证券中小盘特定策略数据库》。

新股反馈：东江环保值得跟踪4月份，我们重点研究了邦讯技术（ 00 12）、掌趣科技（ 00 15）、东江环保（002672）、天山生物（ 00 1 ）和兴业科技（002674），其中东江环保值得跟踪。