大通证券月涨幅预计在左右吧

大通证券：11月CPI涨幅预计在4.7%左右 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

11月CPI涨幅预计在4.7%左右11月CPI涨幅预计在4.7%左右，食品价格上涨是主要原因。

国家发改委价格监测中心数据显示，11月18日-24日，全国24个蔬菜品种综合平均价格为每公斤2.98元，比上周下降3.87%；猪肉价格每公斤18.54元，鸡蛋价格每公斤9.08元，与上周相比分别下降1.90%和0.44%。这是今年入冬以后肉和蛋价格的首次回落。尽管蔬菜批发价格下降，但不论超市还是农贸市场，蔬菜零售价格并没有明显松动，高端消费品价格上涨依然明显。此外，北京等一线城市蔬菜价格由于供应充足价格略微下跌，但在大连等二三线城市，蔬菜供应总量减少而造成的菜价上涨问题依然严重。

10月份CPI较去年同期上涨4.4%，创自2008年10月以来的25个月新高；比今年9月份环比扩大了0.8个百分点。11月23日，发改委紧急稳定物价，其中要求采取多种手段降低农副产品运输成本，包括立即着手开展规范和降低集贸市场摊位费、超市进场费等相关收费的工作，完善和落实鲜活农产品运输绿色通道政策等。11月27日，发改委宣布，对全国所有收费公路的整车合法装运鲜活农产品车辆免收车辆通行费，并将马铃薯和玉米等五种食品纳入鲜活农产品目录，同样享受免收车辆通行费的优惠政策。

11月底到12月20日，国务院办公厅牵头联合发改委等七部委组成六个国务院督查组，赴18个省区市督促检查工作。为解决各地蔬菜价格过高的问题，将重点抓“菜篮子”市长负责制的落实。大中城市蔬菜价格指数即将定期公布，将向全国通报36个大中城市鲜菜价格上涨情况。

目前我国的恩格尔系数在40%左右(之前基本维持在37%左右)。恩格尔系数再度反弹，意味着食品支出在家庭支出中占比上涨，人们生活的富裕程度下降。虽然今年粮食丰收在望，但种粮成本提高，工业用粮需求增加，再加上国际粮食价格上涨对国内预期的影响导致的惜售等现象，粮食价格仍可能继续上涨。粮价已经不再是单纯的商品价格,而是一种金融产品的价格。

10月末，广义货币(M2)余额69.98万亿元,同比增长19.3%，增幅比上月高0.3个百分点,狭义货币(M1)余额25.33万亿元,同比增长22.1%，增幅比上月高1.2个百分点。M1增速一般领先CPI6个月左右，M2一般领先CPI12个月左右。前期货币高增长的时滞效应还将持续一段时间。在过去一年多时间中，过剩货币很大程度上被房地产吸收了，延后了通货膨胀到来的时间。目前房地产市场在政策密集调控下面临调整，巨量资金可能集中出逃，这些多余的货币一旦重新释放，必将加大通货膨胀的压力。

已有2600余名中韩大学生参与了此项交流活动 由于12月翘尾因素将完全消失，该因素将使CPI下行1个百分点，11月物价数据可能为全年涨幅的峰值。银行、地产、有色、煤炭、保险、农林牧渔、食品饮料、商业零售等行业将是通胀预期之下受益的板块。

央行五次统一上调存款准备金率。世界银行表示，为了抑制通胀预期，中国需进一步上调利率。央行在第三季度货币政策执行报告中称，价格走势的不确定性较大，仍需加强通胀预期管理。中国还存在结构性的价格上行压力。当前国内劳动力和服务业等价格趋升，资源环保成本加大，资源性产品价格有待理顺，都可能影响通胀预期。加息是应对通胀的重要选择，是央行货币政策由适度宽松转向稳健的一个信号。从长远看，加息对实现经济增长，结构调整、扶持新兴产业有着重要的作用。