工业综合基本面稳增向好关注低估值龙头与业计划

工业综合：基本面稳增向好 关注低估值龙头与业绩优异整机厂 类别： 机构： 研究员：

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投资要点行情回顾本周上证综指下跌 .72%，中证军工指数下跌4.58%，报收668 .04点，跑输沪深 00指数1.08个百分点，跑赢创业板指数2.15个百分点，较10月18日低点上涨 .60%，重点个股中航沈飞、中航飞机、中直股份、四创电子、航天电器、中航光电、中航机电、内蒙一机、航天发展，分别较10月低点上涨：

1.11%、4.20%、7.89%、8.78%、5. 5%、1.59%、5. 6%、2.82%、19.58%。中证军工指数成份股中涨幅前五为：高德红外（1.04%）、欧比特（0.98%）、航天机电（0.92%）、中直股份（0.66%）、北斗星通（0.65%），跌幅前五为：太极股份（-14.45%）、亚光科技（-12.28%）、雷科防务（-11.51%）、杰塞科技（-8.86%）、火炬电子（-8.85%）。

军工板块估值具有上行潜力：当前方正军工板块公募基金持仓回升至历史中位附近，军工板块估值57X，较最高估值水平下跌7 %，处于近三年最低位；主要公司备考PE分别为2 X（25%配套融资）、29X（50%配套融资），备考估值亦处于合理区间低位。

当前行业核心观点台湾九合一民进党大败，关注台湾岛内政治生态转变可能带来的地缘政治局势变化。据海外11月25日电，台湾地区九合一选举结果出炉，民进党大败，仅在22个县市席位中占6席，为此，24日晚间蔡英文已宣布辞去民进党党主席职务。

九合一的结果常作为台湾地区领导人选举的风向标，民进党在此次选举中大败，特别是其在曾经的绿营铁票仓高雄败北，表明台湾民众对其过去两年执政的强烈不满。与此相对，草根韩国瑜一夜间红透台湾，正如台湾中评社评论，他的政治主张代表了台湾普通民众诉求，那便是货卖得出去，人进得来，寻求经济上的发展。我们认为，民进党的惨败表明台湾岛内政治生态主流正在发生重要转变，或从民进党当前的联美抗中、两国论中转向九二共识，台湾民众亦迫切希望两岸在和平、广泛交流中共荣，改善自身的经济民生。亚太地区多方角力，地缘政治局势一波三折凸显其发展趋势的非线性化，建议投资者在中美对抗长期深入演进的背景下，关注岛内政治生态转变可能带来的台海地缘局势变化。