钢铁钢铁股补涨相对看好三条主线位置

钢铁：钢铁股补涨相对看好三条主线 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议上周钢铁板块跟随大盘大涨，涨幅靠前，特钢、次新、转型个股表现抢眼，符合我们前期提出的补涨观点。我们判断当前行业基本面仍旧低迷，催化剂不足，继续关注板块补涨，具备催化剂的转型、特钢、钢管相对看好。

行业观点基本面：行业基本面仍低迷。随着气温下降，需求呈现季节整个页面的内容和这个主题关键词是相关性非常高的性回落趋势。钢厂减产，行业仍然快速去库存。矿石发货量保持高位，本周铁矿石价格跌破至47.7美元/吨，矿价下跌或导致后期盈利有所改善但空间不大。

关注钢铁股补涨。1）目前行业龙头宝钢、鞍钢等PB0.8左右，处于历史较低水平，我们判断中长期看向上风险大于向下，而短期的持续性及空间则与大盘紧密相关。2）本次补涨的条件与14年底有所不同。虽然都是资金推涨、券商股带动，但当前钢铁行业基本面比较差（14H2钢铁基本面处于明显改善趋势中），且本次补涨为板块间轮动（14年是由华菱、新钢等弹性标的带动的板块内轮涨），因此动力及确定性偏弱，我们判断纯钢铁股的本轮补涨将明显弱于14年底。

相对看好三条主线德鼎投资朱澄宇指出。1）永兴特钢：我们二季度挖掘、三季度首推，目前继续看好，逻辑除基本面稳健、核电题材外，短期值得关注的是次新股高送转预期；2）自下而上的转型标的，南钢、八一、酒钢、方大、首钢等，转型逻辑短期有所强化，且微观跟踪有推进迹象（落地概率增加）。我们判断转型仍是16年钢铁板块主线，建议重视； ）短期可能出现催化剂的滞涨标的，包括但不仅限于京津冀（河北、首钢），国企改革（武钢、宝钢、铸管）等。纯钢铁股不排除受益于宏观经济企稳预期而修复估值，但不确定性仍然较高。前期推荐的玉龙股份逻辑及观点不变，短期休整不改中期看好。