行业德邦证券5月经济数据低迷

德邦证券：5月经济成都纪委下发通知:端午节严禁用公款买粽子送礼数据低迷 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

【玖功视点】

5月经济数据低迷，宏观经济下行压力增大。假期外围市场下挫。今日投资者可谨慎观望，静待大盘止跌企稳。

【财经要闻】

1、5月物价水平低于预期新增信贷乏力日前国家统计局、中国人民银行公布数据显示，5月CPI同比上涨2.1%低于预期，社会融资规模、新增信贷双双回落。分析人士认为，通胀压力下行，当前货币政策仍有保持相对宽松的空间。但结合“激活货币信贷存量支持经济发江淮、江汉、江南北部和贵州东部等地将出现雨转雪或雨夹雪天气展”的表述，其出现显著宽松的可能性有限。

点评：新增外币贷款、新增信托贷款、新增未贴现银行承兑汇票较4月均大幅下降，其对应的原因分别为：外管局监管加强及外汇存贷比超标调控、8号文对信托理财产品的限制作用持续、5月票据贴现利率触底反弹。

2、宏观数据遭遇“黑五月”经济复苏底线面临挑战国家统计局数据显示，5月规模以上工业增速同比实际增长9.2%，增速比上月回落0.1个百分点。投资方面，今年1至5月份，全国固定资产投资，同比名义增长20.4%，增速比1至4月份回落0.2个百分点。5月出口数据近乎于零增长的结果，意味着出口对GDP的贡献大概率为负，而消费依然不景气。

、基金仓位降至八成九成基金减配钢铁由于经济基本面持续缺乏利好数据支撑，以及新股发行改革征求意见带来的IPO开闸预期，上周A股出现回调，上证指数失守2250点关口，周五一度跌破2200点，创业板和中小板回调幅度居前。

4、信托拼爹:背景强风险小近期市场流动性依然宽松，再加上经济疲软、资管之争等因素影响，专家预计信托产品收益率还有可能继续下滑，建议综合考虑信托产品的收益、风险与流动性，选择1.5年期左右的中期品种。此外，融资类集合信托的融资方通常处于高风险领域，可重点关注大中型国企背景的融资企业。

5、5月信托预期收益创两年新低今年信托产品的收益更是节节走低，北京商报昨日从用益信托获悉，5月成立的信托产品预期收益率已跌至8.51%，该收益水平也创下2011年 月以来新低。