行业金融中报将密集公布财报行情不可期

金融：中报将密集公布 财报行情不可期 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

一周观点：除了东北、西南外，其他1 家上市券商将在本月密集发布中报，我们判断，今年上市券商或无缘中报行情。

理由有四点：一是上半年佣金下滑或达到20%，超过预期下滑幅度；二是投行股票发行承销规模亦无惊喜；三是市场行情或多或少拖累自营业绩；四是融资融券对业绩的贡献有限，且仅对试点券商有部分贡献。此外，下就是让劳动报酬增长和劳动生产率提高同步。半年宏观政策面调控力度放松的概率较小，市场表现亦不容乐观等。但考虑融资融券转常规业务年内推出的概率较大，短期会对券商股形成刺激。故建议可择机布局低估值且前期调整幅度较大的品种。

传统业务：本周证券行业指数下跌 .8%，成交额下降5.7%；上证指数下跌2.5%，成交额下降9.6%，行业指数弱于大盘表现。A股日均成交金额1698.95亿元，周环比下降7.17%。

年初至今日均成交额为2059. 5亿元，比2010年低8.50%。

A股流通市值为19.86万亿元，周换手率为 .14%。上周（7..22）新增A股开户数为20. 6万户，环比增加11.86%。一级市场融资总额/发行规模合计42 亿元，环比降低5 .50%；共发行2 家，其中首发6家，增发2家，债券发行15家。2只券商理财产品成立，分别为国土君安君享套利2号和中航证券金航 号，成立规模分别为2.86亿元和 .80亿元，投资类型皆为平衡混合基金。

创新业务：周末两融余额 21.56亿元，周环比上升2.50%；股指期货成交量与成交金额分别为7.5万手和6LED照明已成为许多国家主要发展的政策之一.7千亿元，环比分别变化2.85%和-0.97%；一周期现交易比为79.1 %，比上周升7.87个百分点。

上市公司公告：◎中信证券将设立金融产品投资子公司，初始投资额拟为 0亿元◎西南证券上半年净利翻番◎东北证券中期业绩同比降两成投资策略：维持中信、海通、国元“谨慎推荐”评级。