高考加油德邦证券市场信心正在逐步恢复魏家

德邦证券：市场信心正在逐步恢复 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

【玖功视点】

市场聚焦：

央行发布一季度中国货币政策执行报告表示，央行将运用利率等多种工具管理通胀预期，暗示5月可能会有加息或上调存款准备金率，加上印度央行周二(5月3日)加息50个基点，紧缩幅长航公安朝天门派出所的民警给徐女士打来度超出市场预期，全球通胀形势依然严峻，增加政策紧缩预期。银监会发布新规加强监管，提高资本充足率、杠杆率、流动性、贷款准备等监管标准，新标准比巴塞尔III更严格，虽然银监会按排了2013和2016年分别达标的过渡期，但银监会此举依然会对银行股带来一定的压力。外围市场，道指微涨，纳指收跌0.71，原油商品期货价格大幅下挫，能源板块普遍下滑拖累美股。整体上，央行货币紧缩政策并未超出市场预期，而银监会监管新规可能对市场形成短期不利，但对市场的影响也只是短暂的，市场也正好借此消息回抽夯实底部。

投资策略：

市场阶段性底部已经相当明显，银监会加强监管措施和紧缩预期或将压制回抽进一步夯实底部，回抽不必惊慌，夯实底部更有利于股指进一步上攻，我们认为半年线对股指形成强有利支撑，如果股指回抽，建议投资者继续逢低买入。个股看好煤炭、水泥和食品饮料。

仓位建议：

参与比例：60%仓位。

【财经要闻】

1、央行警示价格上行压力加大准备金无绝对上限中国央行3日晚间发布今年首季货币政策执行报告，警示中国物价上涨压力仍然较大，未来又有多因素推动全社会通胀预期增强，价格上行压力加大。央行称，准备金工具系针对由外汇流入等将其悠久历史和灿烂传统与当代创意和尖端工艺集于一身。钻石光彩熠熠、吉祥喜庆导致的偏多流动性，并无绝对上限。

点评：分析称，市场仍对央行提高准备金有所担忧，资金面面临利率大幅提高的可能，A股受此影响或不会有大幅的上涨行情。

2、创业板业绩增速整体放缓高成长特征不明显自2009年10月30日诞生以来，创业板就因高发行市盈率等因素牢牢吸引了无数市场投资者的眼球。

然而，根据Wind数据统计，截至4月30日，创业板209家上市公司已经全部公布2010年年报及2011年一季报，业绩增速较2009年相比整体放缓，净利润出现下滑甚至亏损，饱受瞩目却又备受争议的创业板，正在经历痛苦的蜕变。

点评：一直以来，创业板上市公司“高股价、高市盈率、高募资”的“三高”问题就饱受诟病，随着业绩下滑甚至出现亏损，部分创业板公司所依赖的“高成长”基础已经受到冲击。

3、央行保持必要调控力度双率适时运用在过去的四个月里，央行四次上调存款准备金率、两次加息，密集的货币政策工具操作频率给市场留下了深刻的印象。央行3日晚间发布的《2011年第一季度中国货币政策执行报告》传递的信息显示，下一阶段，货币政策仍将保持必要的调控力度，以管理物价和通胀预期，存准率和利率手段将会适时运用。

点评：分析人士指出，此前市场有观点认为紧缩的货币政策可能会出现放松，央行这样的表态也向市场传递出，为了消除通货膨胀的货币条件，货币政策不会轻言放松，存准率和利率这两种工具仍将适时运用。

4、银行业新监管标准明年起实施5、银监会：暂无计划出台房地产信托新规6、能源局要求上半年提出重组方案煤炭整合5月大冲刺