金融新三板分层与交易制度改革内容解读荐股吗

后来偷偷来杭州继续“假摔” 金融：新三板分层与交易制度改革内容解读 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

2017年12月22日，全国股转公司发布了新制定的《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法》、《全国中小企业股份转让系统股票转让细则》和《全国中小企业股份转让系统挂牌公司信息披露细则》。

当前，流动性不足的困局正制约着新三板，新三板交易量、新三板指数、做市股票数量都呈下降趋势：截至目前，新三板共有11640只股票，2017年日均交易金额仅为8.8亿元；新三板指数从2015年2600多点一路下跌至千点以下；做市股票数量由年初166 家下降至1 41家；日均做市交易金额为 .15亿元。

此次分层制度的修订完善，优化了企业分层的准入和维持标准，使得更多优质的企业向创新层聚集，同时也将提高创新层公司的公众化水平，为后续改革措施的推出奠定基础。新制度强调差异化的制度安排，对创新层和基础层的挂牌公司实施差异化的股票转让方式和信息披露制度，兑现差异化制度福利。盘中集合竞价制度的推出，有利于解决现行协议转让定价不公允、市场不认可、监管难度大等问题，有利于完善新三板市场的价格发现机制。盘后协议转让和特定事项协议转让两种方式，也将会为市场流动性改善奠定基础。

风险提示：新三板流动性风险-