东莞证券弱势震荡布局来年呢

东莞证券：弱势震荡 布局来年 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

发展就迈不开步伐 大盘冲高回落，持续反弹被终结。11月份大盘未能延续强势，而是冲高回落，将10月份的涨幅跌去近半，月下跌5.33%。连续跌破3000、2900点整数关口，年线和60日线支撑纷纷告破，只有2800点勉强守住。而下跌的背后推手则是之前大幅反弹的金融、地产、煤炭等权重股，可谓是成也蓝筹，败也蓝筹。

紧缩超预期，货币政策或有变。11月份大盘走势如此低迷，主要在于两方面想不到。第一，想不到美元在美国的量化宽松实施后悄然走强。第二是想不到紧缩政策来的如此之急促，央行月内两度上调存款准备金率，管理层对物价的控制力度已经到了动用临时价格管制手段。加息政策虽然没有在11月份推出，但市场预期依然强烈。整个货币政策的改变造成的预期改变才是大盘下跌的主要原因。

经济增速无需过于担忧，但通胀压力仍有诱发进一步调控可能。

刚公布的11月份PMI指数达到55.2%，较10月升0.5个百分点，显示制造业持续扩张。预计工业增加值增速在后两个月触底回升的可能性较大。全年经济增长无忧。但通胀压力仍有可能诱发管理进一步调控，12月份加息概率较大。

中央经济工作会议的定调将成关注焦点。12月份初中央将召开经济工作会议为2011年宏观经济政策定调。在政策定调上，可能出现积极的财政政策与中性或常态的货币政策。另外，11月份市场中结构性泡沫的局面并没有得到较大改观，考虑到12月将再次迎来解禁高峰期，结构性风险仍需警惕。

12月行情展望：弱势震荡，但下行空间有限。市场经过11月份宣泄之后，整体压力有所缓解。由于蓝筹股很多已经回到10月份上涨之前位置，继续大跌的概率不大。预计12月大盘可能延续11月份底的弱势格局，但下行空间有限，下方仍有半年线即2700点的支撑。调整后也有望出现修复性反弹，大盘震荡中仍需警惕创业板和中小板压力。

操作策略：布局来年，关注机械、环保和高送转等。操作策略上以控制仓位和风险为主，精选个股，为明年的行情提前布局。第一，可关注近期政策扶持较为明朗的板块，像机械、环保、电气设备、水利等。第二，布局具有高送转概念的个股。第三，继续关注消费类和新兴产业，像旅游、酿酒、商业、汽车等板块。