申万宏源租赁住房建设可能成为关键变量了

申万宏源：租赁住房建设可能成为关键变量 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

结论或者投资建议：

多地纷纷出台鼓励租赁住房建设的政策。7月以来，各地纷纷出台措施鼓励住房租赁市场发展。2017年7月20日和8月21日，住建部等九部委联合发布《关于在人口净流入的大中城市加快发展住房租赁市场的通知》，并选取了广州、深圳、南京、杭州、厦门、武汉、成都、沈阳、合肥、郑州、佛山、肇庆等12个城市作为首批开展住房租赁试点的单位。

2017年8月21日，国土资源部住房城乡建设部印发《利用集体建设用地建设租赁住房试点方案》的通知，确定第一批在北京、上海、沈阳、南京、杭州、合肥、厦门、郑州、武汉、广州、佛山、肇庆、成都等13个城市开展利用集体建设用地建设租赁住房试点。

土地供给显著提速。与此同时，我们观察到8月以来土地供给明显提速。8月100大中城市土地供应面积同比增长了55.9%，为2012年以来的最高值；其中住宅用地供应面积同比增长了72.9%。9月以来的高频数据显示，100大中城市9月土地供应面积同比增长了41.7%，其中住宅用地同比增长150.7%。

义工梁业东 多数开展租赁住房试点的城市土地供给明显增加。8月，北京的土地供给面积增长了1265%，上海增长了201%，广州增长了370%，杭州增长了338%，成都增长了344.5%，武汉增长了67.9%，沈阳增长了51.4%，佛山增长了212.4%，肇庆增长了628%。还有一些城市如南京、郑州、合肥和厦门8月的土地供应（厦门7月增长1104%）没有明显增长。

但整体来说，上述城市8月土地供应面积合计增长了110%，为2011年以来的最高水平。

租赁住房建设可能成为影响地产投资的关键变量。地产销售、库存以及租赁住房建设均将影响未来一段时期的地产投资。目前，地产调控政策仍然没有松动的迹象，地产销售仍将趋势性回落，决定了地产投资的下行压力；但较低的地产库存决定了下行的节奏将较为平缓。而租赁住房建设对地产投资的影响，仍然存在不确定性。从目前各地的政策力度来看，租赁住房的土地供应以及建设力度存在超预期的可能。