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银河证券：美经济数据超预期 油价大幅波动 -01 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心要点：

海外市场回顾：全球股市震荡。全球股市刚刚度过了震荡的一周。

截止至周五收盘，全球股市小幅回升，发达市场整体表现略好于新兴市场。纳斯达克综合指推荐“药方”：西瓜皮捣汁数本周上涨1.91%，富时100指数上涨2.45%，恒生指数上涨0.41%，法国CAC40指数上涨2.71%，德国DAX指数上涨1. %，日经225指数上涨1. 9%；新兴市场中，阿根廷MERV指数涨幅较大，一周上涨9. %，孟买SENSEX 0指数下跌2. 4%，圣保罗IBOVESPA指数上涨0.12%，墨西哥MXX指数上涨0.2 %。上周全球股市较大程度上受国际油价变动的影响，油价的跌宕起伏在一定程度上影响了股市的波动。

国际利率变化：欧元拆借利率持续走低。最新公布的美国经济增长与通胀数据稳定了投资者对美国经济的信心，美元持续上涨。上周人民币小幅波动，尽管管理层在G20峰会上连续发声表示维稳人民币的决心，但若美国经济数据持续超出预期，人民币贬值压力将加大。截止至2月26日，英镑兑美元1. 87，欧元兑美元1.关键词：亚马逊任天堂销量0929，较前一周分别变化-0.0 65、-0.0180。利率方面，截止至2月26日，美元 月LIBOR利率为0.6 5%，较前一周末上涨了2.7 %；欧元三月LIBOR利率为-0.22%，较前一周末下降了 .28%，今年以来已累计下跌72.4%。美欧经济增长的不一致可能导致双方央行采取不一样的政策，未来美元与欧元的利差有可能进一步加大。

海外大宗商品表现：多重因素促使油价震荡。上周二沙特石油部长发表措辞强烈的声明表示不会减产，国际油价大跌逾4%。但委内瑞拉在周四确认，将与包括沙特在内的产油国举行稳定油价会议，致力于限制全球原油产能。另外，本周最新公布的美国四季度GPD及PCE数据均好于预期，推动原油价格反弹。受原油及美国股市上涨的影响，周五黄金迎来大跌，COMEX黄金期货收市价1222.9美元/盎司，较上周继续回落。LME 月铜和LME 月铝分别收于4691.5美元/吨、1561美元/吨。本周主要农产品价格小幅下跌。

国际市场热点事件：

1)美国:2月26日美商务部最新数据显示，美国第四季度GDP年化增长率为1%，大幅好于预期；核心PCE指数年化增长率1. %，保持稳中有升。

2)亚洲:G20财长与央行行长会议27日在上海落下帷幕，与会各方发布公告称将避免竞争性贬值；反对各种形式的保护主义。

经济数据解读：2月26日美国商务部数据显示，2015年四季度美国GDP年化增速上修为1%，核心PCE指数修正为1. %，均好于预期。

良好的增长数据表明美国经济依然稳健，美元继续强势。欧元区1月CPI增长0. %，低于初值0.4%；2月份涵盖企业主管和消费者信心的指数跌至10 .8，创出去年6月以来的最低水平。低迷的经济数据加剧市场对欧元区经济下行担忧，欧央行 月宽松政策的可能性加大。一月日本CPI数据符合预期，日本经济暂时企稳。VIX指数本周下降 .5%，市场避险情绪略有下降。