行业华融证券稳增长政策见效5月经济企稳好转

华融证券：稳增长政策见效 5月经济企稳好转 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件6月11日，国家统计局公布，5月我国工业增加值同比增长6.1%，社会消费品零售额同比增长10.1%，月固定资产投资（不含农户）名义增长11.4%。

点评5月商品房销售明显好转，固定资产投资、消费、出口工业增加值同比增速均比4月小幅提高，稳增长政策初见成效，经济企稳好转。但有效需求仍偏弱，仍需加力稳增长。

1、5月投资和工业同比增速小幅提高5月工业增加值同比增长6.1%，比4月提高0.2个百分点，符合预期；其? 控制要求：控制收卷机中，5月发电量同比零增长，比4月回落1.0个百分点，其中，火电同比-1.7%，比4月降幅收窄1.1个百分点。

月投资增速明显回落。月固定资产投资同比增长11.4%，比月回落0.6个百分点，低于预期。

5月投资增速有所回升。5月投资同比增长10%，比4月高0.7个百分点。其中，房地产开发投资同比增长2.7%，比4月高2.2个百分点；制孩子口角部位出现相关症状先别急着喝凉茶造业投资同比增长10.2%，比4月高1.2个百分点；基建投资同比增长15.1%，比4月回落1.1个百分点。

5月社会消费品零售总额同比增长10.1%，比4月高0.1个百分点，基本符合预期。扣除价格因素，实际增长10.2%，增速比上月加快0.3个百分点。

5月工业增加值增速继续小幅提高但仍较低迷，主要原因是国内外市场需求仍然偏弱，工业生产回升的基础仍不牢固，下行压力依然较大。

2、5月房地产市场销售明显好转，新开工降幅继续收窄5月房地产市场销售增幅继续扩大，新开工降幅继续收窄，库存开始小幅减少，房地产调整压力仍然存在。