高华证券评估中国住宅市场的风险牛

每天早上 高华证券：评估中国住宅市场的风险 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

对楼市即将回调的担忧初看上去，最近中国信贷数据和房地产数据引起了对楼市即将回调的担忧。在全球金融危机后信贷增长非常迅速的形势下，中国房地产业出现了销售、建筑活动及房价的大幅上涨。然而，就最近而言，2014年迄今销量下降，而且房价下跌的范围已经扩大。

但我们发现住宅市场仍有净积极贡献我们这里的分析主要关注中国住宅市场的短期格局和风险。我们预计到2015年住房市场活动对实际GDP增速的贡献将显著消退，但仍有净积极作用，而且我们认为对金融系统的溢出影响不会产生严重的负面后果，原因在于居民杠杆水平较低、缺乏能放大系统性风险的金融产品，而且决策者证实了具备限制信贷对系统的压力程度并支持主要金融机构的能力和意愿。

决策者有很多工具可用于支撑住宅市场虽然出现了一些明确的“泡沫”迹象，但考虑到多方面的被抑制的需求，决策者有一系列工具（而且甚至已开始运用了一些工具）来帮助支持住宅市场。