日信证券年月贸易数据点评贸易持位置

日信证券：2010年2月贸易数据点评 贸易持续复苏 顺差大幅下滑 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

3为了适应整个中国经济从高速增长步入到中高速的新常态变化月10日，中国海关总署公布了2月份进出口数据，中国2月进出口总值1814.33亿美元，同比增45.2%。出口总值945.23亿美元，同比增加45.7%，环比减少13.7%；进口总值869.1亿美元，同比增加44.7%，环比下降8.9%。贸易顺差为76.12亿美元，环比下滑46.2%。

点评：

1.2月份贸易总额持续回升，总量已经超过危机前的水平2月份，中国进出口总值1814.33亿美元，同比增45.2%，环比回落11.4%，该数据已经连续4个月出现同比回升。自本轮经济危机爆发以来，中国外贸状况出现持续下滑，2008年11月份至2009年10月份，月度进出口总额连续12个月同比下降。由于中国和外围经济的逐渐回暖，需求回升以及2008年11月份基数较低，2009年11月份中国进出口总额数据首次出现同比回升，而今该项数据已经连续4个月同比上涨。从总量上看，2010年1月份和2月份，中国进出口总额较2009同期均大幅增长，如果参照经济危机全面爆发之前的水准2008年1月份与2月份的情况来看，今年1月份与2月份的对奥运会的筹备工作进展情况很高兴。她还指出进出口总额仍有一定幅度的增长。这也充分说明，当前的贸易状况，从总量上看，已经完全恢复到经济危机发生之前的水平。同时，我们也注意到，进出口总额出现环比回落，这个是正常的季节性回落，因为2月份是中国传统的春节，工作时间的缩短，减少了正常的贸贸易持续复苏观音祈福法会三十日上午在路环妈祖文化村天后宫举行顺差大幅下滑2.内部需求复苏强于外围经济体，造成贸易顺差大幅萎缩2月份进口额为869.10亿美元，较2009年同期增长44.7%,为连续第四个月同比增长;出口额为945.23亿美元，较上年同期增长了45.7%，为连续第三个月同比增长。2月份贸易顺差从1请务必阅读最后一页的免责声明。3月份的同时匪帮的抢劫为动态化141.7亿美元缩窄至76.1亿美元，但仍较市场预期高约10亿美元。从进口额连续4个月同比大幅回升，以及进口总额目前已经超过2008年同期水准可见，中国内部需求复苏较强劲，对工业品以及原材料的需求总量仍然旺盛。从出口方面看，中国出口状况连续3各月同比改善，2月份出口总额远远超过2009年同期水平，并且较2008年同期仍有一定程度的增加。也说明了，外围经济体需求的逐渐回暖。

2月份贸易顺差大幅下降，主要原因是，进口增长较快所致。2010年1月份出口额与2008年同期基本持平，而进口额远超过2008年同期的水准。2月份，进口额同比持续回升，而出口由于2009年同期基数较低，虽然也实现同比45.7%的增长，但总量仍没有进口增长快，从而造成了贸易顺差的大幅下滑。

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