机械制造估计挖机及月份旺季销量大幅超市的

机械制造：估计挖机 及4月份旺季销量大幅超市场预期 荐7股 类别： 机构： 研究员：

古族的剑者则更讲究身体的灵活性!剑者原本拥有的神技“三千雷幻身”可以让角色获得剑魔附身 [摘要]

报告摘要 月份挖机销售同比有望增长约80%：根据我们最新的产业链调研，预计 月份国内销量约 .6万台，加上出口将达到 .7- .8万台，单月增幅约80%，超出市场预测的上限。按照 .7万台的销量推算，一季度整体销量将达到5.8万台，同比增速达到45%。而且目前看4月份销量增幅可能接近 月份，主要看核心液压件导致的行业缺货问题能否得到有效缓解。鉴于 、4月份挖机旺季需求远超市场预期，而且目前整个产业链都比较理性，不会出现2011年那样断崖式下跌的情况，因此我们调高全年挖机增幅预期至 0%。

估计 月份开工同比略有增长，后续开工情况可能明显改善：

根据 月中采PMI数据，制造业PMI为51.5（+1.2，前值50. ），非制造业PMI为54.6（+0.2，前值54.4），较上月均扩张，经济整体呈加速扩张态势。根据我们与多地代理商的持续沟通， 月份下游项目开工非常活跃，今年春节较晚，但是随着时间推移，整体开工率指标呈向上态势。我们估计 月份开工同比是正增长的，而且考虑到目前终端用户都是有工程买挖机的，所以4月份开工情况有望明显改善。

关键液压件企业估计明显受益于行业大规模缺货：从各品牌代理商反馈的情况看,上半个月是中大挖缺货，到下半个月需求进一步爆发，小挖也明显缺货。目前制约主机厂产能的主要因素是进口泵阀缺货，估计各国产挖机主机厂会考虑尝试较大规模使用国产泵阀。因此，恒立液压和艾迪精密，估计明显受益于关键液压件缺货，其中大挖泵阀国产化进程有望加速。

雄安新区转入大规模建设实施阶段，助推国内工程机械需求长期向上：经过一年的顶层设计，雄安新区总体规划基本完成，即将转入大规模建设实施阶段。从投资规模来看，预计未来年，雄安新区的投资规模不小于10万亿，包括铁路、公路、房地产等。

按照市政路建设中工程机械需求占比为8%，房地产投资中工程机械需求额占比5%计算，预计未来累计的工程机械需求市场空间可达千亿元。近期京雄高铁及容城市政项目落地，标志雄安新区基建已经开始，有望助推国内工程机械需求持续向上。