大通证券月反弹政策放松会谨慎哈

第二是周边信息的查询 大通证券：3月CPI反弹 政策放松会谨慎 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

2012年3月份，全国居民消费价格总水平同比上涨3.6%，比2012年2月份，全国居民消费价格总水平同比上涨3.2%反弹，高于我们预期的3.5%。在3月份3.6%的居民消费价格总水平同比涨幅中，去年价格上涨的翘尾因素约为1.9个百分点，新涨价因素约为1.7个百分点。

3月份，城市上涨3.6%，农村上涨3.6%；食品价格上涨7.5%，非食品价格上涨1.8%；消费品价格上涨4.4%，服务项目价格上涨1.5%。一季度，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨3.8%。

2月份，全国居民消费价格总水平环比下降0.1%。3月份，全国居民消费价格总水平环比上涨0.2%，说明物价上涨压力仍存在。其中，城市上涨0.2%，农村上涨0.1%；食品价格上涨0.2%，非食品价格上涨0.2%；消费品价格上涨0.3%，服务项目价格持平。

3月份，烟酒及用品价格同比上涨3.6%。其中，酒类价格上涨8.3%，烟草价格上涨0.4%。衣着价格同比上涨3.8%。其中，服装价格上涨4.0%，鞋类价格上涨3.0%。家庭设备用品及维修服务价格同比上涨2.2%。其中，家庭服务及加工维修服务价格上涨8.9%，耐用消费品价格上涨0.6%。医疗保健和个人用品价格同比上涨2.5%。其中，中药材及中成药价格上涨8.5%，医疗器具及用品价格上涨4.4%，医疗保健服务价格上涨0.5%，西药价格下降0.1%。娱乐教育文化用品及服务价格同比上涨0.1%。其中，文娱用耐用消费品及服务价格下降6.0%，旅游价格上涨1.2%，文娱费价格上涨2.0%，教育价格上涨1.2%。

交通和通信价格同比上涨0.3%。其中，车用燃料及零配件价格上涨7.6%，车辆使用及维修价格上涨4.3%，市区公共交通费价格上涨1.7%，城市间交通费价格上涨1.6%，通信工具价格下降13.2%，交通工具价格下降0.5%。发改委于3月20日将全国汽、柴油价格每吨提高600元。此次调价是自2009年6月以来，中国成品油调价幅度最高的一次。油价会直接影响各行业的物流成本，成品油价格在CPI中所占的比重较小，主要影响的是交通行业，由于政府对公共交通以及基本农业产品都有补贴，这在短期内把油价上涨向CPI传导的路径堵住了一些。

居住价格同比上涨2.0%。其中，住房租金价格上涨2.1%，建房及装修材料价格上涨2.0%，水、电、燃料价格上涨2.6%。房地产调控自去年4月开始，我国房地产价格已经出现了松动，前期价格上涨的势头得到了明显遏制。总理温家宝强调坚持房地产调控政策不变。如果放松调控，将前功尽弃，且会造成房地产市场的混乱，不利于房地产长期健康和稳定发展。而调控的主旨是房价的合理回归，即让房价与居民的收入相适应，房价与投入和合理的利润相匹配。2012年上半年房地产市场将在交易、价格、投资等方面全面回落，有利于居住价格下降。