大通证券月中国制造业采购经理指数继续回

大通证券：3月中国制造业采购经理指数继续回升 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

2012年3月，中国制造业采购经理指数（PMI）为53.1%，比上月提升2.1个百分点，继续位于临界点以上。

2月，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.0%，表明\"春节\"后企业集中开工，加快生产，采购活动趋于活跃。从3月份中国制造业总体情况看，市场需求明显回升，生产增速加快，企业采购活动趋于活跃，尤其是与装备制造业相关的行业表现尤为突出，表明制造业经济总体保持增长态势。2012年月份，规模以上工业增加值同比实际增长11.4%，比2011年12月份回落1.4个百分点。中国制造业采购经理指数回升，预示3月工业增加值同比增速加快，预计在12%。

分企业规模看，大型企业PMI为54.3%，比上月提高3.4个百分点，是制造业PMI明显回升的主要因素；中型企业PMI为50.4%，比上月提高0.9个百分点；小型企业PMI为50.9%，比上月大幅回落4.3个百分点，表明小型企业对外部环境变化较为敏感，生产经营状态不够稳定。自去年下半年以来，小企业发展，受到国家高度关注。去年10月12日，国务院常务会议专门提出了支持小型微型企业、缓解金融困难和给予帮助的措施。今年2月1日，国务院常务会议又一次研究了进一步支持小型微型企业发展的政策措施，提出要站在战略高度重视小型微型企业的发展，加快解决小型微型企业面临的突出问题。

2012年3月，构成制造业PMI的5个分类指数中，除供应商配送时间指数外，其他指数均有不同程度提高。

生产指数为55.2%，比上月提高1.4个百分点，为2011年5月以来的最高点。3月是制造业的传统生产旺季，企业生产活动较为活跃，生产量继续保持增长，且增速有所加快。调查结果显示，本月有46.2%的企业认为生产量环比增长，比上月提高11.4个百分点。从行业情况看，烟草制品业、汽车制造业、电气机械及器材及其他制造业、非金属矿物制品业、通用设备制造业、医药制造业等行业生产量显著提升；石油加工及炼焦业、木材加工木竹藤棕草制品及家具制造业、黑色金属冶炼及压延加工业等行业生产指数均连续2个月位于临界点以下，企业生产量连续下滑。

新订单指数为55.1%，比上月大幅回升4.1个百分点，连续3个月位于临界点以上，显示制造业市场需求明显回升。从行业情况看，通用设备制造业、汽车制造业、电气机械器材及其他制造业、烟草制品业、非金属矿物制品业、医药制造业等行业新订单数量环比大幅增长；木材加工木竹藤棕草制品及家具制造业、纺织业、化学纤维制造和橡胶塑料制品业等行业市场需求呈回落走势。

反映制造业外贸情况的出口订单指数为51.9%，比上月回升0.8个百分点，连续2个月保持在临界点以上，表明制造业产品出口量环比继续回升。今年1月出口1499.4亿美元，2月出口1144.7亿美元，出口环比下降，同比增速也下降明显。今年前两个月，我国出口增长6.9%。随着欧债危机的缓解，加上美国经济好转，有利我国出口回升。调查数据显示，本月出口增长的动力主要来自于铁路船舶航空航天和其他运输设备制造业、电气机械及器材制造及其他制造业、汽车制造业、金属制品业等行业的拉升。进口指数为51.5%，高于上月0.7个百分点，为一年来的新高，制造业主要原材料进口量连续2个月保持环比增长态势。

主要原材料库存指数为49.5%，高于上月0.7个百分点，连续11个月位于临界点以下，表明制造业主要原材料库存量继续回落，但降幅有所收窄。从行业情况看，造纸印刷业及文教工美体育娱乐用品制造业、纺织服装服饰皮革毛羽绒制品及制鞋业、医药制造业、食品制造及酒饮料和精制茶制造业等行业主要原材料库存量环比增长；石油加工及炼焦业、黑色金属冶炼及压延加工业、纺织业等行业主要原材料库存指数均位于临界点以下。

从业人员指数为51.0%，比上月提高1.5个百分点，在连续5个月低于临界点之后，本月跃至50%上方，表明在市场需求回升，企业生产逐步扩大的带动下，制造业企业用工量有所增长。从行业情况看，农副食品加工业、通用设备制造业、纺织服装服饰皮革毛羽绒制品及制鞋业、有色金属冶炼及压延加工业、铁路船舶航空航天和其他运输设备制造业等行业从业人员数量呈增长态势；木材加工木竹藤棕草制品及家具制造业、专用设备制造业、纺织业等行业劳动力需求减少。

就是摒除杂念 供应商配送时间指数为48.9%，比上月下降1.4个百分点，低于临界点，表明制造业原材料供应商交货时间与上月相比有所放慢。