煤炭石油景气持续改善关注盈利及资产注入个鼓励

煤炭石油：景气持续改善 关注盈利及资产注入个股 -19 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

数据显示行业基本面继续环比改善。产地价格基本平稳，秦皇岛煤价自半月前结束4个月的连续下跌出现反弹后，上周5800及4500大卡动力煤又出现5元/吨的上涨，同时北方四港煤炭库存连续两周明显下跌，澳洲BJ现货也出现7.05美元/吨的环比上涨。BDI及我国沿海煤炭运价连续明显回升；下游需求明显好转， 月上旬日均粗钢产量环比大幅上涨1 %以上，钢材库存继续下降的同时国内外钢材价格指数继续反弹。后续随着大秦线检修以及基建启动，下游需求将持续改善。

流动性改善预期推动的行业估值修复将转到盈利增长上来，建议买入业绩确定及注入预期强烈的公司，维持组合山煤国际、安源股份、潞安环能、兰花科创及盘江股份不变，另外关注平庄能源、开滦股份、国阳新能等注入进展。

山煤国际—霍尔辛赫达产，整合矿保证高增长，后续注入可期。

安源股份—江西煤业注入，估值优势明显，后续注入可期。

潞安环能—业绩稳定，司马、郭庄矿注入预期强。

兰花科创—亚美大宁复产，2012年业绩增长确定。

盘江股份—煤炭价格调节基金下调，业绩大幅增长，外延发展空间广阔。

行业动态炼焦煤价基本稳定，粗钢产量激增 月上旬国内粗钢日均产量大幅上涨至189.8万吨。本周钢材库存小幅继续回落至1841.16万吨。国内钢价综指上涨至120.46点，国际钢价指数CRU全球上涨至196.9点。钢材价格，上海地区热轧板卷、螺纹钢分别上涨50元/吨、90元/吨。消费地钢厂炼焦煤价格保持稳定；煤炭产地除山东兖州气精煤下跌40元/吨外，其它地区和品种炼焦煤价格保持稳定。

动力煤价稳中有升上周岛煤价上涨5元/吨左右、广州港暂时稳定；库存秦皇岛继续上升52.2至770.6万吨、广州港上升5.85至284. 万吨。本周国内产地动力煤价山西朔州气煤上涨5元/吨，其它地区各品种保持稳定，国际动力煤价涨跌互现：

BJ上涨7.05美元至117.05美元/吨、NEWC、RB、ARA分别微跌至110美元/吨、105.24美元/吨、10 .18美元/吨、96.5 美元/吨。海运价格继续反弹，BDI继续上涨54点至866点；中国沿海煤炭运价指数上涨51.81点至1 55.2点。

无烟煤价晋城下跌本周无烟煤价晋城地区中块出现 0元/吨的下跌，尿素价格涨幅收窄：华鲁恒升、河南心连心、兰花科创分别上涨10元/吨、10元/吨、20元/吨至2190元/吨、2190元/吨、2150元/吨，云天化稳定在2450元/吨。

经多方联系将三个村的农村剩余劳动力转移出去其他价格及指数本周甲醇价格出现下跌：兖矿国宏、唐山中润、山西焦化分别下跌10元/吨、90元/吨、50元/吨至2800元/吨、2700元/吨、2550元/吨，博源运销、陕西榆天化保持稳定，分别为250元/吨、2500元/吨。 月16日，布伦特原油下跌至125.81美元/桶，NYMEX天然气下跌至2.27元/百万英热单位；长江有色铝最低价上涨40元/吨至15960元/吨；伦敦LME铝下跌47美元/吨至2209美元/吨。