行业地产房地产行业交易量较新年水平上升但销售

地产：房地产行业 交易量较新年水平上升 但销售均价持平 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1月份第二周：交易量较新年水平上升，但销售均价持平2011年1月10日-2011年1月16日交易量和销售均价从周环比角度看，已公布数据的15个城市中有11个城市的房地产交易量上升（中值为 0%，而截至1月9日当周中值水平为下降20%）。从同比角度看，15个城市中有9个城市的交易量上升（中值为27%，而截至1月9日当周的中值水平为上升49%）。与2010年12月的周平均值相比，15个城市中有10个城市的交易量上升（中值为15%，而截至1月9日当周中值水平为下降16%）。

在销售均价方面，从周环比角度看，已公布数据的15个城市中有10个城市的房价下跌（中值为-0. %，而截至1月9日当周的中值水平为上涨2%）。从同比角度看，已公布数据的15个城市中有11个城市的房价上涨（中值为11%，而截至1月9日当周的中值水平为1 %）。与2010年12月的均价相比，已公布数据的15个城市中有9个城市的房价上涨（中值为1%，而截至1月9日当周中值水平为2%）。

年初至今表现截至2011年1月16日当周，15个城市中有10个城市的交易量同比上升（中值为11%，而上调成品油和电力价格通过影响PPI间接影响CPI也是0.1个百分点。截至1月9日当周的中值水平为下降1%）。与2009年相比，已有数据的15个城市中有1 个城市的交易量上升，中值为120%。

库存水平从过去12个月滚动销售面积计算，我们追踪的10个城市的库存平均消化时间小幅下滑至9.5个月（除东莞以外，其余9个主要城市的库存平均消化时间下降至8.2个月，但高于2010年4.2个月的最低水平）。目前，上海、但是主帅库尔斯特称队的实力并不像他们目前战绩表现出来的那样弱苏州和重庆的库存月数低于6个月；东莞、深圳和北京的库存月数高于12个月；而南京、杭州、广州和厦门的库存月数在个月之间。

交易建议我们的买入建议：恒大地产( .HK；强力买入名单)、万科A(；强力买入名单)、首开股份(600 ；强力买入名单)、龙湖地产()、雅居乐房产( 8 .HK)、碧桂园()、保利香港()、远洋地产( )、融创中国()、华润置地()；花样年控股()、金地集团(600 8 .SS)、保利地产()和万科B()。我们的卖出建议：IFM(CTC)、绿城房产( )、深圳控股()、华侨城()和中国国贸()。主要下行风险：意外的政府紧缩政策；宏观经济硬着陆。主要上行风险：交易量增长强于预期；潜在的并购。