中山证券改革行情渐入纵深演绎聚焦政策红利

中山证券：改革行情渐入纵深演绎 聚焦政策红利主线不松 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

策略观点：

故该路段挖开后无人施工。前往新城区房屋征收指挥部采访时 事件：

周一沪深两市大幅高开，沪指重返半年线及年线并一举突破”光大事件”上影线最高点,创出6月7日以来的新高。截至收盘，沪指报2212.52点，上涨72.52点，涨幅为 . 9%，成交1789亿元，创年内最大单日涨幅,也是近三年来的最大成交额；深成指报8504.74点，上涨224.40点，涨幅为2.71%，成交1 62亿元。盘面上看，两市亮点较多，银行股集体涨幅超7%引人侧目，土改、金改及航运等板块持续上演飙升行情，创业板则回调领跌大盘。

市场观察：

今日市场放量大涨的主要原因有：1、9日，国务院总理 在英国《金融时报》发表署名文章《中国将给世界传递持续发展的讯息》，文章提出通过在上海设立自贸区实验区探索扩大开放的新办法、以扩展宽带和4G牌照刺激内需、城镇化为长期扩大内需提供巨大潜力等内容，向市场传达继续坚定以改革释放红利的决策层意志2.据媒体周末报道，优先股的推出正由证监会牵头，银监会、财政部等联合积极推进，相关细则由上交所在拟定，争取在年内推出，农行和浦发银行或作为试点首批发行优先股。 、国家统计局9日发布报告，8月CPI同比上涨2.6%，涨幅比上月回落0.1个百分点，经济数据整体释放逐步转好迹象4、据证券时报报道，上海自贸区有望试水多项金融改革，涉及外资银行、民营银行等，并在风险可控前提下，可在区内对人民币资本项目可兑换进行先行先试。5、融资融券标的股票再次扩容，持续为市场注入流动性，直接利好券商股，证券板块大幅飙升。6.波罗的海干散货运指数年内涨幅超六成，并创下2012年1月9日以来高位，带动航运、港口板块大幅反弹。

投资策略：

市场热炒优先股概念，以及在过去几个交易日升温的资产证券化概念乃至出现了类似年炒作主体功能区的“炒地图” 的自贸区概念，本质都是看好改革。在改革的名义下，行情热点也从创业板为代表的新兴产业不断向自贸区、土地流转等主题投资扩散，并在近期出现向传统蓝筹股扩散的迹象。尽管昨收盘后，农行及浦发银行都表示并未接到任何优先股试点的通知，也未获悉监管部门是否就此出台相关管理办法。但优先股作为金融创新与缓解市场再融资压力、切实增强市场投资回报吸引力的重要手段，已是众望所归势不可挡，根据中报数据，考虑优先股发行后，静态测算上市银行的股权融资缺口将由之前的862亿元降为0，将极大缓解市场的融资恐惧症，而且与普通股融资相比，优先股支付固定股息，扣除固定股息后的收益归普通股股东所有，可以增加普通股股东的回报率，市场普遍预期优先股能为银行股带来%的上涨空间，也成为周一大涨的最重要因素，结合当前机构投资者在金融股上的配置比例相对较低，一旦风格转换得以确认，机构或持续买入支撑金融股继续走强。但另一方面我们需要冷静看到，昨日午后大盘基本陷入高位横盘整理，后续能否吸引新的增量资金入场将直接决定行情持续性与反弹高度。短期在获利盘回吐的压力下股指震荡整固几率较大，但股指总体趋势向上基本确立。

所以，当前行情下建议投资者依然以聚焦改革政策红利为主要投资思路，关注如以金融、现代生产性服务业和城镇基础设施提升的配套行业等；优先股方面，也可重点关注涨幅不大且连续多年保持较高分红率同时资金链较紧，一旦以优先股获得融资后将极大改善基本面的行业，如公用水务燃气、电力、建筑及金融股等，建议从低价+超跌+政策利好角度精选个股布局。同时，目前数据已基本确认宏观经济趋于平稳，决策层近期言论逐步转向更强调转型，而弱化“保底线”，虽短期新兴产业与强周期行业出现一定跷跷板效应，但调整充分后仍将是资金的重要战场，可重点关注新纳入融资融券标的的中小市值的新兴产业类个股交易性机会。