钢铁高炉开工率持平荐股位置

钢铁：高炉开工率持平7 .48% 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周钢材价格微幅下跌，预计短期钢价走势偏强本周钢材价格微幅下跌。需求端，2017年月，房地产开发投资完成额累计同比增长8.1%，较月上升0.2%。但近期重庆、南昌、长沙等地楼市出台限售政策，且多地上调首套房贷利率，房地产信贷和销售政策进一步收紧，月商品房销售面积同比增长10. %，较月下降2.4%。 预计地产销售与投资走弱趋势不改。月基建投资累计同比增长16.9%、环比降0.2%，9月单月基建投资同比增15.7%、增速环比增4. %。但考虑到月份财政支出已占到全年预算的78%，远超历史同期，基建投资增速下行压力不减。预计需求端整体呈现稳中趋缓格局。供给端，十月正值十九大会议期间，产能释放明显受到抑制，10月20日高炉开工率较9月底下滑1.66%至7 .48%。邯郸、安阳政府近日确定各高炉限产执行日期为10月1日至明年 月底，限产期限提前且延长；同时，已累计有石家庄、唐山、邯郸等1 个城市明确在采暖季限产50%，限产范围进一步扩大，市场供应收缩预期持续强化。社会库存方面，截至10月20日，主要钢材品种社会库存下降 .84%至1005.64万吨。综合而言，预计短期钢价走势偏强。

广发钢铁组合：方大特钢、南钢股份、马钢股份、鞍钢股份、新兴铸管。

原料：原料市场以涨为主国内铁精粉均价561.6元/吨，较上次统计持平；青岛港进口矿均价4 8.0元/吨，较上次统计下跌1.68%；唐山方坯 660元/吨，较上次统计上涨 .10%；本周唐山废钢1850元/吨，较上次统计上涨2.21%。

钢价：本周钢材价格微幅下跌，预计短期钢价走势偏强本周国内钢价迅游加速器绝对是你上分之路上的好帮手!综合指数为151.55，周环比下跌0. 4%，10月20日，螺纹钢主力合约（1801）收盘价为 776元/吨，周环比下跌 9元/吨，跌幅为1.02%；结算价为 679元/吨，周环比下跌 9元/吨，跌幅为1.05%。

螺纹钢期现货价差为-441元/吨，周环比下跌109元/吨。

盈利：主要钢材品种盈利以升为主在考虑半个月原料库存条件下，我们估算目前螺纹钢毛利约672.28元/吨；线材毛利约918.95元/吨；热卷毛利约654. 8元/吨；中厚板毛利约516.94元/吨；冷轧板毛利约 20.4 元/吨；镀锌板毛利约282.91元/吨；不锈钢吨钢毛利约2171.54元/吨。

社会库存：总量降幅明显，各品种以降为主截至2017年10月20日，钢材社会库存为1005.64万吨，周环比下降 .84%，同比上升1 .07%。其中冷轧库存周环比下降2.00%，螺纹钢库存周环比下降4.57%，热卷库存周环比下降 .62%，线材库存周环比下降0.40%，中板库存周环比下降7.07%。

风险提示：宏观经济增速大幅下滑；钢材出口情况不及预期；改革进度低于市场预期；矿石巨头联合减产保价。