高华证券纳入股票期权仓位以扩展我们的分析

他甚至没能进入到18人的大名单中。直到第三轮与科特布斯的比赛中 高华证券：纳入股票期权仓位以扩展我们的分析 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

对冲基金净多头占比升至5 %的新高。最受欢迎（彭博代码：，+17%）以及仓位集中度最高（，+2 %）的对冲基金多头仓位表现领先于标普500指数(+15%)，但普通基金年初至今回报率仅为5%，原因是空头头寸对表现构成拖累。1 %的对冲基金出现了绝对亏损。重仓股的转换率跌至16%的新低。除1.5万亿美元的股票总资产外，我们还分析了共计1,770亿美元的个股及EFT股票期权持仓情况。我们在报告第 页列出了八大结论。

对冲基金回报多年乏善可陈的走势延续至201 年截至5月10日普通对冲基金的回报为5%，标普500指数的回报为15%。多头投资组合继续表现良好——我们的仓位高度集中股票投资组合和重仓多头名单的回报分别为2 %和17%——但空头头寸对回报形成了拖累。

净多头占比处于历史新高，转换率依然较低净多头占比继续上升，达到5 %的历史新高，与此同时标普500指数也创下新高。在连续两个季度创新低之后，对冲基金仓位的转换率小幅上升至 0%。但重仓股的转换率跌至16%的新低。

我们分析了名义头寸总计1, 0亿美元的个股期权持仓情况总体而言，期权配置情况与标的资产持仓状况类似。在相对罗素 000指数为高配的板块中，基金所持看涨期权多于看跌期权。EFT期权更青睐看跌期权，这意味着投资者将其作为一种对冲工具。