高华证券详述中国国企改革的行业及地区影响了

高华证券：详述中国国企改革的行业及地区影响 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

新一轮国企改革的主要方向本届政府将国企改革视作关键改革领域，自2014年年初即开始具体执行。我们认为中国国企改革的目标在于通过以下方式改善效率：1)减少在经营层面对国企的干扰，创建国有资本投资运营公司；2)实行混合所有制改革，鼓励民营资本参与国企。

李媛媛拍摄千余运河人的生活 国企改革可能的重点行业与地区我们将国企分成中央国企和地方国企两大类。

中央国企改革可能集中于：1)放开一些垄断企业的竞争性业务，如石油石化、电信、港口和铁路；2)在钢铁、水泥和船舶等产能过剩行业中通过龙头企业进行兼并重组。

地方国企改革主要集中于：1)潜在的先行先试地区，这是出于对地方政府债务压力和地方官员政治动机的考虑；2)竞争性较强的行业，例如：食品饮料、医疗保健、零售和媒体，以及地方交运基建和公用事业等。

寻找初始阶段的潜在受益者通过行业、地区、盈利能力、评级以及估值等标准，我们在三个类别中筛选出了国企改革的潜在受益者：

中央国企改革的受益者包括中石化(A/H)、中石油(A)、大秦铁路(A)。

地方国企改革的受益者包括上海医药(H)、上实控股(H)、贵州茅台(A)。

可能从国企改革深化中获得潜在复苏的受益者包括中煤能源(H)、海峡股份、冠农股份。