高考加油建材旺季与限电刺激水泥价格上涨基本面情况魏家

建材：旺季与限电刺激水泥价格上涨 基本面情况依然向好 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点水泥价格上扬、煤价大幅上涨、水泥煤炭价格差上涨水泥价格上涨10月17日全国均价 80. 元/吨，比上周上涨6元/吨。上周全国水泥市场平均价格继续大幅上涨，幅度1.57%。主要体现华东地区的安徽、山东、江西，中南地区的湖北以及西北的新疆。

中转地煤炭价格上涨全国中转地煤价环比上周上涨10元/吨，为7 0元/吨。同比来看，煤价远高于去年同期（61 元/吨）。

水泥煤炭价格差上涨，略高于去年同期水平从各区域水泥煤炭价格差与上周相比的情况来看,西南、西北、中南、华东地区价格差分别上升1元/吨、10元/吨、4元/吨、16元/吨，其它地区保持不变。

从与去年同期相比的情况来看，华北与去年持平，华东、中南高于去年同期水平；东北、西北低于去年同期水平，西南则远远低于去年同期水平。

10月17日全国平均296.77元/吨，与上周相比上扬6.19元/吨，略高于去年同期水平（294.41元/吨）。

维持行业“是双方第一款合作产品推荐”评级受益旺季来临与限电因素，水泥价格继续上涨，体现在安徽、新疆、江西、山东、湖北，尤其是安徽，水泥价格暴涨元，水泥煤炭价格差近两个月来首次超过了去年同期水平。

近日水泥股出现较大幅度回调，首先，我们认为短期的股价下跌和行业、公司的基本面无关；其次，我们重申对基本面的判断：首先，我们仍看好水泥行业2011年的供需情况，水泥股定资产投资总额10年要低于09年，11年要远低于10年，供给端压力将大幅下降，而需求端最大的回落在今年上半年已经出现，未来仍将保持稳定增长，我们判断明年的供需形势将出现逆转；在看好供需形势和行业并购的逻辑前提下，我们仍看好大水泥股（冀东水泥、祁连山和海螺水泥）；大盘不断逼近前期低点立足于基本面的判断，我们维持行业的“推荐”评级，在此过程中难免受资金层面、行业轮动等因素影响，不过把时间纬度拉长看，股价中长期波动是反映基本面变化的。