机械制造从沪港通寻求机械股投资机会荐股

机械制造：从沪港通寻求机械股投资机会 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：沪港通将推动沪港股票估值的接轨及A股制度的完善，目前沪港两地由于投资风格差异导致的股票估值差异将在沪港通实现后带来投资机会，通过对机械行业涉及沪港通的公司进行估值对比，考虑投资者偏好，我们重点推荐沪股的中国南车（）、中国北车（）、安徽合力（）、上海机电（6008 ），提示关注港股的一拖股份（00 ）、广船国际（0 ）、郑煤机（）。

沪港通将推动沪港股票估值的接轨以及A股制度的完善。由于沪港两地无风险利率的差异带来的投资者偏好的差异、投资周期风格的不同及投资理念的差异、稀缺性的差异导致沪港两地股票在估值上存在明显不同。沪港通将在一定程度上促进AH估值的接轨。

机械板块独具吸引力。近一年机械板块上涨幅度达到2 %，分别跑赢上证180和上证综指20%、16%。板块毛利率水平比A股平均水平高 个百分点，财务稳健性也强于市场平均水平。国家频出振兴装备制造业政策，也为机械行业的发展提供了动力。

沪港两地目前的风格差异有望带来投资机会。通过对沪港通相关的机械行业公司的P/E分布、股价相关分析及AH溢价（折价）情况分析，我们得出如下结论：港股投资者更看重P/E指标，而沪股投资者对P/E指标的重视程度则不如港股投资者高；港股投资者比较看重每股收益及每股股利，不太关注公司股本，而沪股投资者对每股收益、每股股利等指标关注度不高，而且相对港股投资者而言更偏好于股本较小的公司。因此，沪股通中每股收益、每股股利比较稳定且P/E较低的公司对港股投资者而言更具有吸引力。

投资建议：我们系统整理了机械行业涉及沪港通的上市公司，从两地相关标的的P/E分布、股价相关分析及AH溢价（折价）等方面综合考虑，总结沪港两地投资者的偏好，重点推荐沪股的中国南车（）、中国北车（）、安徽合力（）、上海机电（6008 ），提示关注港股的一拖股份（00 ）、广船国际（0 ）、郑煤机（）。

三个相同等级及属性的宝石可合成一个更高级的宝石。当然 风险提示:政策落实不到位，推广进度不能如期达标。