电气设备微网逐步进入实质性建设阶段荐股位置

电气设备：微逐步进入实质性建设阶段 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■事件：近日，增量配和微政策进展和出口方面：5月20日招标加速：第二批试点增量配试点上报，要求第一批9月底前确定业主方。28个微试点项目确定，《推进并型微电建设试行办法》印发。

■政策加快推进，增量配建设的限制因素逐步缓解。106个增量配试点项目，投资规模超400亿，但下发近10个月以来，建设进展较慢。

主要是，1）增量配属于新的业务模式，增量配电范围、招标方式、配电价格、与外部电的联和调度等核心问题需要确定；2）很多项目业主未定，电希望获得控股权。针对这些问题，近期，政策要求9月底之前第一批确定业主方，电控股的项目不超过50%。能源局也已研讨增量区域业务划分办法。有望推动建设加速。

微以 5KV以下的配为主，电源自供比率不低于50%，可看成增量配的延伸，28个示范项目已确定。微加上第二批增量配试点范围上报，进一步扩大试点范围。

■各地增量配密集招标启动。8月份以来，浙江、河南、重庆等地区相继发布增量配的招标公告，其中浙江5个项目已确定业主方。微方面，以河北为代表的省市已确定微示范项目的建设细节事宜。

■投资建议：增量配对上市公司利润增厚的核心在于上市公司可做总包商，带动设备销售和增值业务发展，从单个项目可获得的利润规模是电为业主方时的数倍（5亿设备投资规模的项目，总包金额约 000万）。建议关注前期已介入增量配布局的恒华科技、北京科锐、合纵科技。从增量配和微建设对新模式、增值服务、储能的带动来看，建议关注许继电气、金智科技、中恒电气、南都电源等。

■风险提示：电改进度低于预期、配和微建设进度低于预期、政策风险。