行业有色金属基本金属小幅上扬

有色金属：基本金属小幅上扬 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1.基本金属市场2月20日，LME铜、铝、铅、锌涨跌幅度分别为0.74%、0.69%、0.29%、1.90%。

2.黄金与美元2月20日，金价涨跌幅度为0.57%。美元涨跌幅度为-0. 1%。

.影响行业走势数据、事件欧洲因素：德国央行(Bundesbank)2月20日发布2月月报称，今年德国经济将扭转去年的跌势，快速回到增长轨道之上，但主权债务危机相关的风险仍存。月报表示：“德国经济前景有所改善，不过主权债务危机相关的风险仍存。”报告还表示，外部因素将继续打压2012年第一季的产出。在通胀问题上，德国央行称未来几个月德国通胀率将趋于温和，欧元区通胀风险平衡。

由于主权债务危机的影响，德国去年四季度国内生产总值(GDP)季率下滑0.2%，不过德国央行称，近期多数迹象表明，经济的低迷态势或将是短暂的行业、公司动态：

2月20日，工信部发布有色金属工业2011年经济运行情况。（全文见附）2月20日，日本铜电线电缆制造商协会公布的数据显示，日本1月铜线及铜缆发货量约5.6万吨，同比减少1.2%。该协会称，日本2011年12月铜线及铜缆发货量修正后为58711吨。

2月20日，巴西淡水河谷公司将在非洲矿业投资77亿美元，以巩固和增强其在全球矿业领域的领军地位。此次投资涉及赞比亚、几内亚、利比里亚、加蓬、民主刚果、安哥拉、马拉维、莫桑比克和南非等九个国家。其中，淡水河谷联合南非的非洲彩虹矿业公司投资4亿美元在赞比亚铜带省Chililabombwe开发了KonkolaNorthundergroundCopperProject（Konoco项目），预计201 年投产，年产铜5万吨。该项目计划于2015年开始实施二期计划，投资10亿美元实现年产10万吨铜的目标。

（资料来源：wind）中国降准利好基本金属，德国经济乐观预期利好基本金属。上海期货交易所铜库存水平跳升至近十年来最高，显示中国需求并不乐观。

4.投资策略综合考虑影响行业走势的各因素影响，我们认为行业不具有趋势性的投资机会，维持行业“中性”的投资评级，但结构性投资机会在继续。重点关注稀土行业投资机会，重点关注个股为中科三环、宁波韵升、厦门钨业，有创业板投资经验者可关注正海磁材。

5.投资风险基本金属价格走势低于预期；各国新能源政策是否连续；新能源汽车的量产时间的不确定舍费尔凌空抽射高出。第37分钟性；结构调整的步伐低于预期；短期内稀土价格波动风险。

市场有风险投资须谨慎