钢铁限制过剩产能行业新增贷款传闻恐继续拉蹭飞

钢铁：限制过剩产能行业新增贷款传闻恐继续拉高期货价格 荐1股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

7月上旬粗钢日均产量明显下降，4月以来首次低于210万吨受益于前期钢厂减产影响，7月上旬日均粗钢产量208. 万吨，旬环比大幅下降4.5%，是自4月以来日均粗钢产量首次低于210万吨；其中重点钢企日均粗钢产量169.5万吨，环比下降 .8%。受近期钢价上涨影响，目前钢企略有盈利，我们测算的模拟热轧/螺纹钢/冷轧吨钢现金盈利（假设6周原材料库存）分别为17/146/-62元/吨。

彻底把老鹰的体系打散了。限制向过剩产能行业新增贷款传闻恐继续拉高期货价格根据新浪微博报道，央行日前下发内部通知，严禁向水泥、钢铁、电解铝、煤炭等十个产能过剩行业发放新增贷款，同时禁止上述行业以短期融券、中期票据、可转债、新发企业债等方式融资。此外，对愿意自动停产、弃产企业，可减免部分贷款利息或帮助转产。该报道未经证实，但若属实，我们认为短期对期货市场将构成利好，中长期将有助于上述行业控制产能。

经销商库存比去年同期低6%，低库存是期货近期上涨主要原因之一上周经销商库存继续第18周下降，环比下降2.6%，目前经销商库存比去年同期低6%(可比口径）。截至7月上旬重点钢厂库存1275万吨，相当于7.5天产量(平均6.6天)。我们认为低库存是近期支撑期货价格拉涨的主要原因之一。

上周末钢坯价格略有回调，基本面需求仍疲弱，维持行业“中性”观点上周A股钢铁板块下跌2.8%，沪深 00指数下跌 .7%。而从基本面来看，需求仍疲弱，上周末钢坯价格略有回调，我们认为政策对需求的拉动仍存在不确定性，因此继续维持行业“中性”观点，相对看好受益于下游汽车需求相对较好的“宝钢股份”。