高考加油半导体电子设备苹果第一财季财报点评荐4股魏家

半导体、电子设备：苹果第一财季财报点评 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事项：

苹果2015财年第一财季营收同比增长29.52%至745.99亿美元，创下历史新高，超出此前预期；第一财季净利润同比增长 7.88%至180.24亿美元，同样创下历史新高。苹果公司第一财季每股收益和营收均超出华尔街分析师此前预期，推动其盘后股价上涨逾5%。苹果公司董事会宣布，将向公司的普通股股东派发每股0.47美元的现金股息，这笔股息将于2015年2月12日向截至2015年2月9日营业时间结束的在册股东发放。

平安观点：

iPhone为苹果营收支柱从下图来看，iPhone依然是苹果的支柱型产品，占整个营收的68.61%，主要是因为在2014年9月发布了新一代，iphone6和iphone6plus的大屏设计吸引力较多的用户，苹果的销售大增。本季iPad贡献收入89.85亿美元，占营收比例为12.04%。

iPhone销量同比增长1 %第一财季为传统的销售旺季，兼之iPhone新品于2014年9月份发布，用户购机需求强烈。本财季iPhone总销量为7446.8万部，营收为511.82亿美元；上一财季销量为 927.2万部，营收为2 6.78亿美元，销量环比增长89.62%，营收环比增长116.16%。

本财季iPhone销量7446.8万部，主要受益新品的发布，我们预期下一财季苹果销量将有所下滑，预测2015年第二财季iPhone备货量4 00万部。

iPad销量同比下滑9%iPad总销量为2141.9万台，营收为89.85亿美元；上季度销量为12 1.6万台，营收为5 .16亿美元；去年同期销量为260 .5万台，营收为114.68亿美元。销量环比增长74%，同比下滑17.7 %；营收环比增长69%，同比下滑21.65%。Ipad在经历过高增长后市场渗透力逐渐下降，iPad面临较大销售压力。

区域销售情况大中华区成为苹果业绩增长的主要动力，大中华区营收同比增长82.54%，达到161.44亿美元，全球市场占比达到21.64%，表现为所有地区中最为抢眼。库克称，强劲的iPhone销量主要来自金砖四国（即巴西、俄罗斯、印度和中国）的需求推动。之前有分析师预测2014年第四季度iPhone在中国区的销量将首次超过美国，根据2015财年第一财季业绩报告，财报报告并未给出中国地区的iPhone销量数据，根据《路透社》报道，苹果首席财务官梅斯特里(LucaMaestri)在接受采访时表示，iPhone在中国的销量不及美国。虽然中国未能如期成为iPhone头号市场，但我们继续看好中国市场的前景。

投资建议苹果第一财季财报基本符合我们对其的预测，9月份苹果发布iPhone6之后，传统的销售旺季引发苹果营收和利润的高速增长，均创出历史新高。预计苹果即将投放applewacth，苹果将继续引领智能穿戴市场，我们继续坚定的看好苹果产业链的相关再也不会来上课了。企业。供应iPhone/iPad/iWatch系列Wi-Fi模组的环旭电子（6012 1）、供应iPhone6系列电池模组的欣旺达（ 00207）、供应用于蓝宝石盖板切割的消费级激光切割器的大族激光（002008）、供应iPhone当前依然不多的充电桩/iPad系列数据线的立讯精密（002475）等公司，均有大概率跟随iPhone/iPad/iWatch等进入苹果大周期，建议投资者把握机会，重点关注。

.风险提示：iPhone6销量不及市场预期的风险、宏观经济下行的风险。