行业高华证券住房市场之现实泡沫破裂后人口迁徙

高华证券：住房市场之现实 泡沫破裂后人口迁徙出现转变 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

住房市场之现实：泡沫破裂后人口迁徙出现转变住房市场泡沫破裂之后净迁移人口大幅下降...住房市场泡沫破裂会对宏观经济产生较长那时奥黑又一副风光！期的影响，包括复苏乏力及失业率居高不下。美国经济复苏低于正常水平以及欧元区边缘国家危机出现反复在一定程度上与此前的住房市场泡沫破裂有关。但与住房市场泡沫破裂相关联的、变动更为缓慢的另一种走势也在日益显现，而且可能会产生重法庭未当庭判决大的经济影响：住房市场泡沫破裂之后人口迁徙模式发生了变化。

…其中大多是迁入人口大幅减少所致，通常也伴随着迁出人口的增加我们的分析显示住房市场泡沫破裂之后净迁移率会大幅下降，表现为迁入人口减少，而且通常迁出人口也会上升。此外，房价达到峰值之后的几年内人口迁徙率仍将处于较低水平。

发挥了减震器的作用，但存在潜在增速下滑的风险人口迁徙下滑在很大程度上有利于住房市场“负面”冲击过后的调整进程，但也存在这样的风险，也就是说在部分地区这些转变会将这些地区中期内的潜在增速锁定在较低水平。

住房市场泡沫破裂之后迁入西班牙的人口急转直下，即便在迁入德国的人口有所回升后也未见改善