行业汽车SUV和重卡销量延续上涨趋势荐5股

汽车：大亚湾运营公司从福岛事件的发展中汲取经验SUV和重卡销量延续上涨趋势 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件2017年1月汽车销量为252万辆，小幅上涨0.2%，产量为2 6.9万辆，下跌 .9%。乘用车整体产销均下滑，但是细且不可归责于被伪冒人的分SUV销量上涨10.5%，市场份额进一步扩大，接近40%。重卡1月销售8.2万辆，同比增加122%。

SUV销量保持上涨趋势，未来仍有上涨空间受到购置税调整以及春节假期影响，1月份乘用车集体销量萎靡，但是SUV销量同比增幅依然超过10%，预计2017年将成为乘用车板块上升的主要支撑，市场占有率有望达到45%左右。在自主品牌不断崛起的背景下，市场竞争已经达到白热化，三、四线城市以及乡镇级别地区的汽车销量潜力很大，消费人群不断多样化，对高性价比汽车的需求会进一步加大。因此，SUV以其突出的实用性和实惠的价格，受到市场热捧，进入产品上升周期。自主品牌SUV，如驭胜，哈弗等产品的竞争力日趋提高，销量保持高速增长，反超了各大合资产品的销量。

重卡1月销量超预期，多重利好将推动销量持续增长2016年重卡销售约7 万辆，同比增长超过 0%，新年1月，重卡销售达到8.2万辆，销量创6年新高，2017年全年销量有望达到90万辆。此轮重卡热销行情，主要受益于2016年8月发布的关于货车非法改装和超限超载的专项治理行动，致使运力下降16%-20%，直接增加了重卡的购车需求。另外，物流业的快速发展也是重卡销售火爆的重要因素之一。并且17年重卡将迎来旧车更新高峰，需要更新重卡数量估计在80万辆左右，是今年重卡销售的持续上涨的基础所在。

1月客车产销双降，预计未来将保持震荡下行趋势2017年一月产销数据显示，客车产销同比均下降 5%左右。受到2017年新能源客车补贴退坡以及检测趋严的影响，此次销量下跌在预期之中。此外，国家高铁络的逐渐完善，挤压了长途客运的需求，长期不利于客车行业的发展。

未来纯电动和混合动力客车还是大势所趋，可以关注相关技术成熟和业绩良好的客车整车企业，如金龙汽车，中通客车。

投资建议预计2017年整车销量增速在7%-8%之间，增速较2016年会出现下降，整车板块建议把握结构性机会，如SUV和重卡细分。乘用车板块2017年建议关注在SUV领域发力的标的，如：上汽集团（看好自主品牌RX5），江铃汽车（看好驭胜和福特撼路者）、福田汽车（看好宝沃品牌的BX7和BX5）。商用车板块推荐关注销量增长较大的重卡生产企业，如中国重汽（1月销量同比增长约80%），福田汽车（1月销量同比增长44%）。

风险提示SUV销量不及预期，重卡市场增长不及预期，国家经济整体下行。