高考加油化工轮胎行业转型升级民族品牌逐渐崛起魏家

化工：轮胎行业转型升级 民族品牌逐渐崛起 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

亚洲轮胎企业迅速崛起，中国轮胎体量全球第一从2005年到2016年间，亚洲轮胎市场（不含日本）的份额由15. %上升到 1.46%，主要是由于亚洲地区轮胎企业数量快速增加，尤其是中国地区，增速强劲，中国地区75强轮胎企业由2007年的11家上升至2017年的 后面还有机会家。

国内轮胎行业大而不强，轮胎行业转型升级中国目前的轮胎总产能连续十年排名世界第一，但是集中度低，行业大而不强，CR 只有 2%，相比于美国的97%，欧洲的95%，日本的9 %，差距较大。政府部门和轮胎协会积极引导中国轮胎企业进行转型，环保政策收紧和金融去杠杆淘汰落后的轮胎产能。

替换市场是国内轮胎企业发展的重中之重轮胎的需求主要来源于配套和替换市场，全球轮胎市场的复合增速在 ~5在12月份中最受关注的假是轰动一时的“老外街头扶摔倒大妈遭讹1800元”一事。位居12月“假”排行第二位的是“延迟退休从公务员做起”传言。而“嫦娥五号将停止研发”谣言也引起了民的高度关注。那么%，中国轮胎市场的需求复合增速在12%以上。2016年国内乘用车替换胎、乘用车配套胎、商用车替换胎、商用车配套胎占比分别为60%、29%、8%、 %，对比全球乘用车替换胎、乘用车配套胎、商用车替换胎、商用车配套胎占比7 %、17%、8%、2%，国内乘用替换胎市场还有很大的上升空间，以后会是国内轮胎企业发展的重中之重。

民族品牌逐渐崛起中国国内轮胎自主品牌迅速发展，从低端逐步迈向中高端市场。随着小规模轮胎企业受制于环保、成本上升和资金周转困难等原因逐步出清，国内龙头企业保持高开工率，产能逐步扩张，国内轮胎集中度进一步提升，同时注重品牌推广和营销国际化，推荐积极关注民族品牌：玲珑轮胎：全球积极布局“5+ ”战略，国外泰国玲珑已经基本建成并实现良好效益，欧洲和美洲的生产基地的建设也在稳步推进，未来布局清晰，完成后将全面提高全球化的竞争力；三角轮胎：三角已经成为工程子午胎和巨胎全球四大供应商之一，与卡特彼勒、特雷克斯、斗山、现代、沃尔沃等公司建立全球合作，销售络辐射全球；青岛双星：双星集团以增发方式获得锦湖轮胎45%股权，增强乘用车半钢轮胎技术，锦湖轮胎在全球有5个研发中心，9家生产工厂，合计产能可达到6900万套/年，属于全球第二梯队轮胎品牌；赛轮金宇：公司的产能规模为全钢子午线轮胎超560万条、半钢子午线轮胎逾4700万条和4万吨非公路轮胎，通过并购整合来拓展生长和销售端的实力，经验丰富。

风险提示原材料价格波动；轮胎行业竞争加剧；贸易壁垒风险；产能扩张不及预计